一则关于“ETF基金场内交易正在酝酿采用T+0机制”的消息，近日引起了市场的广泛关注。对此，上海证券基金行业首席分析师代宏坤表示，从长期看，ETF“T+0”是必然趋势，但是何时推进，这个

　　ETF“T+0”

　　或提高目前市场做多人气

　　据悉，有关部门正抓紧研究、落实改进ETF‘T+0’模式交易制度的各项准备工作，实现该机制在技术上没有太大的难度，目前交易所提出的方案是采用试点的方式进行，率先试点的可能是沪深300ETF等一些以蓝筹股为标的的ETF基金。

　　消息人士称，今年上半年，交易所曾就此事征求过各基金公司的意见。交易所也曾就此事与证监会有所沟通，或已向证监会递交了相关的申请。

　　该人士指出，实现该机制在技术上没有太大的难度，交易所当时征求的意见主要是对市场可能产生的影响。因此，交易所提出的方案也是采用试点的方式进行，率先试点的可能是沪深300ETF等一些以蓝筹股为标的的ETF基金。

　　代宏坤认为，如果此项工作真正启动，那最直接的现实意义就是ETF交易的活跃度会增加，定价的效率更高，也会增加流动性。

　　实际上，在股指期货推出后，市场就一直希望在沪深300指数覆盖的股票上实施T+0回转交易，即一个交易日内可以多次买卖同一只ETF，可以为做多资金提供当日平仓的选择，这样做不仅可以降低隔夜持仓的风险，而且多方又可以投入更多的资金入场，不再需要增加的一些所谓政策引导做多，市场人气也必将逐步回升。当然，这也是交易制度走向合理和公平的必然选择。

　　另有专家认为，如果今后沪深300样本股和沪深300指数基金能够进行T+0交易，再结合计算机自动下单系统，机构资金将能够实现每日无限次套利交易，这不仅增加了参与机构的投资收益，同时也能避免股票价格和股指期货价格的非理性波动，这种套利交易能够促进股指期货价格、沪深300指数基金价格和300只样本股价格在任何时候趋于一致，而且ETF“T+0”交易制度还可降低套利者的冲击成本，令套利更加容易。

　　蓝筹股“T+0”

　　可为股票期权提供基础

　　ETF“T+0”模式的探讨过程中，也引发了市场对A股“T+0“交易的期待。长期以来，市场中不乏恢复T+0交易的积极呼吁者，主要是因为无论从全球主要股市交易制度现状、还是中国股市未来发展着眼，A股交易恢复T+0都是大势所趋。

　　特别是在A股的特殊交易环境下，现有的交易制度更有利于机构投资者或者说更有利于大资金。管理层当初实行“T+1”交易的初衷是保护中小投资者，但从现实情况看，却是令中小投资者陷于更加无助的困境。

　　有分析师昨日表示，A股“T+0”，特别是蓝筹股T+0将为未来可能推出的股票期权提供基础，如果没有蓝筹股的T+0交易制度，那么投资者也只能单纯地投资股票期权，这要么会引发过度投机，要么就会让股票期权成为一潭死水。

　　如果有了蓝筹股的T+0交易制度，那么投资者就可以在买入股票的同时，卖出股票期权；然后再一边卖出股票，一边买入股票期权。这些交易都可以在一个工作日内完成。