元旦以来，公募基金仓位已经连续三周攀升。据德圣基金研究中心统计，截至上周末，主动管理股票型基金的平均仓位提升至83.63%。从近三周基金的仓位增幅看，每周的仓位提升幅度均超过2个百

　　■开年三周

　　偏股基金连续加仓

　　根据德圣基金研究中心2013年首周仓位测算显示，基金加仓跨年做多热情明显：从2012年12月27日至2013年1月10日的7个交易日内，三类主动管理型基金仓位提升均超过4个百分点。

　　具体来看，截至1月10日，可比主动股票基金加权平均仓位为81%，相比2012年12月27日的76.88%，提升4.12个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.08%，升4.86个百分点；配置混合型基金加权平均仓位70.57%，升4.20个百分点。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有明显主动增仓。

　　这种加仓趋势仍在延续，据德圣最新测算数据显示，截至2013年1月17日，可比主动股票基金加权平均仓位为83.63%，较上周升2.6个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为78.30%，升4.2个百分点；配置混合型基金加权平均仓位73.39%，升2.8个百分点。测算期间沪深300指数涨0.88%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有明显主动增仓。

　　从具体基金来看，上周加仓基金仍明显多于减仓基金。扣除被动仓位变化后，279只基金主动增持幅度超过2%，其中117只基金主动增仓超过5%。而与此同时，仅有60只基金主动减仓幅度超过2%。

　　另外，值得一提的是，上周非股票投资方向的基金仓位也略有提升。其中，保本基金加权平均仓位7.17%，相比前一周(截至1月10日数据，下同)升1.21个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.94%，相比前一周升1.86个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位30.75%，相比前一周升0.73个百分点。

　　■市场担忧

　　“88魔咒”再度显现

　　在公募基金仓位不断抬升的同时，除了能感受到基金做多的热情，还能感受到市场的一丝担忧。因为A股市场流行着一个关于“88魔咒”的传说：即，当公募基金仓位达到88%的时候，大盘必然会出现下跌，这被称为基金“88魔咒”，而且多次应验。

　　比如，2011年4月底，主动管理股票型基金的仓位逼近87.81%，此后大盘3000点被迅速击穿，直至6月下旬，市场跌至2600点附近，才暂时停下大跌脚步。2012年5月下旬，股票型基金平均仓位不断提升至87%，随后上证综指从2400点一路狂泻。

　　如果按照2013年以来的基金每周提升2个百分点以上的速度计算，“88魔咒”将在两周内出现。

　　好买基金分析师认为，公募基金历来有追涨杀跌的传统，阶段性的顶部，通常就是基金蜂拥而上的结果，从目前情况看，公募基金权益类的存量资金也就千亿元。在增量资金不足，存量资金有限，以及1月份的解禁压力也不小的背景下，A股反弹幅度有限。

　　“今年透气机会强于去年，但绝不是一蹴而就的，短期内是一个存量游戏阶段，仓位比较满时，谁先减仓谁受益，当大家怕了，再降低仓位时，又是进场的机会。”某公募基金经理昨日笑谈。

　　对于投资者来说，有分析人士认为，要做好两手准备。一是，投资者手中的股票，如果前期涨幅较大，目前可在反弹的过程中逢高减仓，以减少持股风险；二是，如果投资者手中的股票前期涨幅不大，或者根本就没涨，且质地不错，不妨先持有，等待补涨行情，现在的板块上涨都是轮动的。