ETF基金的申赎变动，一向被视为市场投资的风向标，据同花顺终端统计，截至1月25日，今年以来的18个交易日里，ETF基金总赎回约65亿份；然而，同期上证综指震荡上行，累计上涨2.60%；对此，

　　元月ETF

　　遭遇持续净赎回

　　根据上交所及深交所公示数据显示，两市运作的ETF基金继开年首周(1月4日至1月11日)净赎回约20亿份后，在1月14日至1月18日期间又遭净赎回16亿份，上周(1月21日至1月25日)再度缩水28.18亿份。

　　从这三周大盘走势看，首周上证综指累计上行0.44%；第二周大涨3.30%，第三周则下跌1.11%。整体三周上证综指累计上涨2.60%。由此可见，每当市场开始出现上行压力或者出现下行趋势时，ETF基金的净赎回份额就会相对放大。

　　观察单只ETF基金的表现，在前两周份额净申购均靠前的易方达深证100ETF基金，上周份额遭遇21.58亿份的净赎回，成为市场上净赎回最严重的一只ETF基金。当然，也有基金更惨，连续三周净赎回，华安上证180ETF基金连续第三周成为“瘦身”最多的，上周份额再次缩水3.63亿份。

　　从二级市场表现看，截至昨日收盘，今年以来，易方达深证100ETF累计上涨6.37%、华安上证180ETF基金累计上涨5.59%。

　　此外，仅从上周ETF基金的申赎表现看，在上交所运作的30只ETF基金中，上周份额遭2.21亿份的净赎回。其中，仅2只ETF基金实现净申购、21只基金则遭遇净赎回、其余7只份额未发生明显变动。

　　深交所公示数据显示，在深交所运作的18只ETF基金，上周份额遭遇了25.78亿份的净赎回。其中，2只份额增长、12只份额缩水、还有4只基金份额于上周未发生明显变化。

　　值得一提的是，于1月16日登陆上交所的华夏沪深300ETF基金最新份额为68.9亿份，相比前一周增长4亿份，成为在市场上运作的全部ETF基金中，份额净申购最多的一只。

　　从二级市场表现看，截至昨日收盘，该基金自上市以来累计上涨3.21%。

　　机构或短期获利离场

　　对于今年以来ETF基金的整体遭遇的持续赎回，昨日多位接受采访的基金行业研究员一致认为，上述ETF规模的变动显示机构资金对后市保持谨慎，并且分歧明显。

　　上海证券基金行业研究员就表示，“自去年12月初以来启动的这轮反弹，场内资金都获利颇丰，而且近期股指虽然仍在努力上冲，但是动力已经略显不足，在此背景下，具有敏锐洞察力的部分机构资金短期获利后离场，都是正常现象。”

　　兴全趋势基金基金经理杨岳斌昨日表示，在持续一个多月的估值修复行情之后，A股反弹进入结构分化阶段，前期表现突出的板块面临调整压力，指数短期也可能承压下挫；反弹行情从估值修复阶段转向不同板块之间的结构分化阶段。从全年投资来看，大盘整体向上空间有限，维持箱体整固态势概率较大。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也指出，目前公募基金仓位处于较高水平，资金短期做多动能减弱。近期多数板块轮番上涨，积累了大量获利盘，后市阶段性调整压力加大，但调整幅度相对有限。