2012年以来A股市场震荡盘整，债券市场则骑在牛背上缓缓而行。对于2013年的债市走势，信诚优质纯债拟任基金经理李仆接受采访时认为，综合各方面因素来看，结构性行情将是2013年债市的主旋

　　对于债市行情的演化，李仆指出，一般来说，基本面、资金成本和货币政策是影响债市走势的主要因素。目前，经济环比增速出现见底回升趋势，这说明经济去库存造成的下跌趋势已经结束。2013年经济的弱复苏，将促使GDP增速维持在8%附近。

　　物价方面，2012年CPI基数比较低，但2013年CPI受食品价格和猪肉价格的影响，CPI面临上行压力。基于经济弱势复苏、通胀上行的分析，2012年“宽财政、稳货币”的政策会在2013年得以继续实施。债市仍有望从中受益。

　　“鉴于大幅降准、降息等激烈的货币政策实施概率不大，市场资金利率将在2012年的水平上稳中有降。尽管如此，在经历了2012年的信用债波澜壮阔的牛市后，今年债市想要超越2012年表现的概率不大。”李仆强调，从节奏上看，上半年资金利率可能会围绕当前水平波动，而下半年的收益率可能出现明显的上升趋势。2013年的债券市场将以结构性行情为主，精选品种无疑是2013年的主要获利途径之一。

　　谈及基金如何选择个券，李仆表示，为了保证挑选出的债券质地优良，将在整体资产配置的基础上，通过考量不同类型固定收益品种的信用风险、市场风险、流动性风险、税收等因素，研究各投资品种的利差及其变化趋势，制定债券类属资产配置策略，以获取债券类属之间利差变化所带来的潜在收益。

　　而对于普通债券，将在保证基金资产流动性的前提下，采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、流动性管理、相对价值配置等策略进行主动投资。

　　具体到操作层面，当预测未来市场利率将上升时，降低组合久期；当预测未来利率下降时，增加组合久期，以达到价差收益的最大化。