全面排查：65家公司7.47万亿信托，大棒落下银信业务占27%持续降，房信托萎缩债券信托暴涨

　　“现在的市场环境下，能做单一的绝不做集合，做集合效率低，资金成本高，而且出了风险

　　近期，中国信托业协会公布的2012年信托业务数据引发热议。数据显示，截至2012年底，信托全行业65家信托公司管理的信托资产规模为7.47万亿元，同比增长55.30%，目前已超过保险成为了第二大金融部门。

　　7.47万亿信托资产狂飙路

　　“在我国，从来没有任何一个金融部门的崛起，像信托业这样一直饱受来自方方面面带有猜疑色彩的注目，似乎‘干不好’才是信托业的宿命，干好了，发展了，反倒是信托业的过错，加注于信托业身上的误解和误读实在是太多了。这有历史的因素，也有认识的原因。”中国信托业协会专家理事周小明感叹。

　　作为近年来金融业的最大黑马，信托业的发展并非顺风顺水，2009年之前信托业还处在缓慢爬行阶段，其管理资产规模用了8年的时间才勉强过万亿。

　　然而2009年之后，信托开始进入爆发增长期，连续4年保持了50%以上的增速。2009年末2.02万亿元，相比2008年末的1.22万亿元，增长65.57%；2010年末为3.04万亿元，2011年末为4.81万亿元，2012年末达7.47万亿元。如此增速和规模，使得信托业成为近十年来增长最快的金融部门。

　　相比券商、基金、银行等财富管理机构，信托公司作为唯一能跨金融市场、产业市场、不动产市场和另类投资市场开展投融资业务的金融机构，拥有巨大的制度优势。这也成为近几年来信托业所向披靡的重要原因。

　　不过，高速发展的同时如此的爆发式增长引来了不少争议，业内对信托业持续增长背后风险的担忧一直存在。

　　去年以来多家信托公司产品风险频繁暴露，特别是今明两年将面临房地产信托集中兑付重要节点，这都使得外界猜测如果信托业“刚性兑付”打破，全行业会否爆发系统性风险。

　　单一信托大幅增长

　　信托资产规模爆发式增长的同时，其业务结构也在悄然地发生变化。“与2011年粗放式地搞集合信托业务不同，2012年尤其是下半年，不少信托公司都在加大做单一信托，这是一个很重要的趋势。”北京一家信托公司高层表示。

　　数据显示，在7.47万亿元的信托资产中，集合资金信托余额为1.88万亿元，占比25.2%；单一资金信托余额为5.1万亿元，占比68.3%；管理财产信托余额4856亿元，占比6.5%。

　　从2010年以来，集合资金信托余额虽在量上保持增长，但占比却是先增后降。2010年末、2011年末以及2012年末，集合信托的占比分别为20.61%、28.25%、25.20%。而这三年，单一信托的占比分别为74.51%、68.21%、68.30%。

　　“2010年单一信托的占比非常高，这其中有很大的一部分都是银信合作业务。”上海一名信托业分析师告诉记者，“2011年银信合作业务被限制之后，当年单一信托的占比也下降很快。但去年不一样，银信合作业务大幅减少，但单一信托依然在增长，纯粹的单一信托业务是高速增长的。”

　　公开数据显示，2012年末银信合作业务占比27.18%，已连续两年下降。

　　有信托界人士认为，“现在的市场环境下，能做单一的绝不做集合，做集合效率低，资金成本高(加上发行费用)，而且出了风险难处理，对品牌影响太大。”

　　房地产信托占比已低于10%

　　另外，从资金信托的投向来看，房地产、基础产业以及工商企业依然扮演着“三驾马车”的角色。

　　房地产信托的比例已出现明显下降，其占比已由2011年末的14.83%下降至9.85%。基础产业信托占比从2011年末的21.88%增至23.62%。

　　分析人士指出，“这种结构性差别，和2012年整个宏观经济形势息息相关。”2012年宏观经济形势比较严峻，加之部分存量项目爆出风险或兑付问题，大多数信托公司在展业时都比2011年谨慎，具体地体现在风险较高的房地产项目、矿产项目和另类投资项目减少。但基础产业类信托以政信合作为主，遭遇463号文，2013年前景扑朔迷离。

　　同时，2012年，信托业明显地加大了对证券市场(债券)的投资力度，2012年末其资金余额已达到5330亿，相比2011年末的2264亿增加了135%，其过去三年的占比分别为3.90%、4.88%、7.63%，保持了三年的增长。

　　据了解，由于目前债券类信托的收益率远远高于银行的定期存款，并且普遍超过银行发售的固定收益类信托，债券类信托正受到投资者的普遍追捧。