近年来，由于利率双轨制形成的套利空间、金融机构竞争优势差异等原因，我国银行同业业务飞速发展。但其潜在风险也逐渐显现。

　　套利空间催涨同业业务

　　世经未来总经理辛建介绍，在监管上，商业银行同业业务受约束程度较小。《商业银行法》规定，“对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过百分之十”，但商业银行同业业务不受该项规定约束。商业银行同业业务不受存贷比约束，无需缴纳存款准备金；且交易对手为金融同业，整体风险较低；可成为生息业务盈利的有力补充，因而近年来商业银行同业业务得到较为迅猛的增长。

　　目前，除存款、贷款利率还存在管制外，我国金融市场利率、金融工具的利率均已实现了市场定价。“但因为存款市场利率管制与金融市场利率市场定价同时并行，就有可能创造了套利空间。”辛建说。如5月15日，一年期SHIBOR利率为4.4%，而人民币一年期存款基准利率为3.25%，即使按照现行存款利率上浮10%计算，两者仍有0.825%的利差。同时，金融市场利率与商业银行理财产品收益率之间运行轨迹不一致，也存在套利空间。另外，由于商业银行客观上存在规模差异、网络差异、服务差异以及认可度差异等，不同商业银行在存款市场上的竞争也存在较大的差异。一方面，随着银行间资金拆入拆出需求的不同，存款资金由国有商业银行流向股份制商业银行和城市商业银行。另一方面，从国有商业银行经营需求看，由于贷款项目储备毕竟有限，也要充分运用闲置存款资金，以获得最大收益。

　　同时，商业银行与信托行业和证券行业合作开发理财产品，获得中间收益，也推动了同业业务的发展。部分商业银行还通过信托公司或其他金融公司平台将对企业的融资转换成权益或资产项目，而后借助同业业务项下的“买入返售”科目，绕开信贷规模调控。

　　增大金融整体流动性风险

　　随着同业业务的迅猛发展，其潜在风险开始显露。辛建认为，首先是虚增规模风险。同业业务理论上具有无限派生功能，银行通过同业拆借业务，能够实现规模上的不断增加。以两家银行同业拆借业务为例，假定甲银行向乙银行规模拆出资金100亿元，那么在资产负债表上，甲银行资产规模没变，只是资产方科目结构出现变化。但乙银行拆入100亿元资金后，其资产规模将升100亿元。经过同业业务拆借后，两家银行的合计资产规模将比之前增加100亿元。可见，若同业业务规模增长缺少限制，同业业务与商业银行的存款业务一样具有派生作用。

　　其次，随着商业银行与金融机构的业务合作不断加深，银行同业业务必然带来金融风险相关度增加。客观上导致金融分业体制下的防火墙作用出现净漏损。如果一家处于商业银行系统内的重要银行出现实质性损失，可能对其他金融机构的偿付能力造成影响。因此金融市场发生的个别风险事件，可能会通过同业业务链条扩展到整个金融市场、整个金融体系，且传导速度更快、更隐蔽，一定程度增加了金融市场的不稳定性，增大了金融体系整体流动性风险缺口。

　　另外，商业银行借助同业业务形式规避宏观调控已经成为业内的一个经营习惯。无论是票据、信贷资产的买入返售还是买入信托收益权业务，都有隐匿信贷资产的功效，这使得国家调控下的一些企业可以通过商业银行系统寻求资金支持，宏观调整的实际效果在一定程度上被削弱。

　　建议：阻止资金腾挪可能性

　　为此，世经未来建议，应该增强银行同业业务的风险管理和监测分析，完善银行同业业务的建设和发展。

　　辛建说，首先应该对银行同业的资产规模进行限制和引导。做实做好银行同业业务，通过法律法规限制商业银行同业业务发展速度和规模的作用，同时建立类似存贷比的监管指标，限制同业业务派生金融机构资产规模。

　　其次，建立健全银行同业业务会计准则，加强监测与分析。通过建立标准化、统一化的会计科目录入准则，阻止同业业务上的资金腾挪可能性。同时，通过系统的数据统计，有利于监管机构发现银行同业业务的潜在风险，实现对于经济脉络和宏观金融状况的分析和掌控，实现“有的放矢”。

　　最后，应该建立完善系统的银行同业业务风险管理体系，遵循金融市场规律，做好信息的收集和披露，充分利用金融风险管理工具监测分析化解潜在金融风险。 记者陈宁