在对美元走强预期下，外资行发布的美元相关银行理财产品能至少确保90%收益保本

　　虽然美联储逐步缩减量化宽松政策势在必行，但经济数据仍将是美联储评估其货币政策的重要依据。2013年

　　美国公布首次申领救济人数降至近6年来最低水平，美国三大股指截至7月末涨幅均超过15%等一系列数据都说明美国经济将呈现温和复苏的趋势。在此背景支撑下，美联储或逐步退出量化宽松令美元升值，这对全球经济都是个好消息。

　　“受到美联储可能削减月度购债计划的影响，美元持续走强的概率非常高。”大华银行财富管理部门负责人分析称。

　　而在银行理财市场，有很多结构性理财产品由于挂钩海外股市、股指、基金、债券、利率等标的，其收益同样随着市场对美元的预期变化而产生变化。

　　市场预期美元走强

　　外资行是结构性理财产品的发行大户，这些银行发布的产品以高收益率为特征，挂钩标的较为丰富。主要包括对境外代客理财类，挂钩全球基金、美股、股指、利率、汇率类，债券及货币市场类理财产品，受美元波动影响较大。

　　上周，美汇指数(DXY)收报81.26，与周初比较无升跌，但与7月9日伯南克为减买债而不再划定量化宽松上界线时的84.58比较，仍低了4%。

　　“美元之前很长时间走势很不错，最近几周都在调整。目前不会马上走出非常大的上涨趋势，但出现像前期大幅走软态势的概率也比较小。在9月底，待新美联储主席任命后，美元将会有更明确的方向。在此之前，美元指数将更多处于80~85的波动区间内。”某外资行投资策略总监如此分析道。

　　至于美元波动对银行理财产品的影响，某银行理财规划师认为，最终仍要关注具体投资的市场环境。若投资新兴市场，则货币汇率的涨跌幅度会十分明显。

　　全球经济正逐步复苏，美国经济走强带动美元升值，会掀起新一轮的汇市动荡。

　　星展银行财资市场部执行董事王良享认为，澳洲与德国将分别于9月7日与9月22日进行大选，为争取选票，相信两位现任总理在选前都要为过去数年的经济放缓提出原因与解决方案，会暗示维持大幅度宽松，短期压抑澳元及欧元汇价。

　　至于德国方面，财政紧缩政策也只是口号，暗地里默克尔已经转软，放松对希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利的拖延政策，欧元区复苏在望，因此选举不确定性令澳元、欧元下跌。

　　“美元调整对新兴亚洲货币(如印度卢比和印尼盾)的影响很大，因为这些国家也面临着接下来利息走高对它们国内经济增长的压力。”大华银行财富管理部回复理财周报记者。

　　当然，通过代客境外理财平台投资，与美元资产相关的投资组合也会随着美元走强而获益，使投资者不仅有机会能够参与产品潜在的升值收益，亦有机会通过货币汇率的走强而受益。

　　外资行产品多样化

　　在美元走强的预期下，外资行对于相关产品的设计亦各有特点，挂钩不同投资标的，却均能至少确保90%收益保本。

　　星展银行“股得利”系列产品挂钩香港盈富基金、CSOP富时中国A50上市基金、恒生H 股指数上市基金等反映国内股市情况的指数基金。以1368期12个月人民币结构性投资产品为例，约定相应触发条件，如果标的物价格于观察期内稳步上升，产品有机会提前赎回并获得较高收益。由于该产品90%保本，即使出现预期偏差，最多亏损仅10%。

　　汇丰银行的结构性产品以挂钩海外股市为主。以2013年第109期产品为例，该款产品挂钩三只环球股票，分别为联想集团、沃达丰集团及巴克莱公司。约定下限为股票价值的95%水平。每日观察挂钩股票表现，每月为一个观察期，累积回报上限10%，属于保本浮动收益型。

　　大华银行代销的美盛凯利美国进取型增长基金，是一款投资于各市值美国股票的基金，股票投资于多个行业。截至7月31日，基金单位累计净值增长22.92%。

　　东亚银行“步步为盈”保本投资产品系列26包含了美元/澳元、美元/新加坡元、美元/韩元3只精选货币组合，把握了美元相对澳元、新加坡元及韩元的升值潜力，触发点预期为开始价格的102%，100%保障本金。

　　就美元相关银行理财产品而言，渣打银行财富管理部则推荐关注挂钩发达市场股票的产品，尤其是欧洲市场。该部门负责人认为，拥有大量南亚/东南亚股票的投资者应考虑分散投资发达市场和北亚地区，因为这两个地区在经济增长前景更好和经济稳定性更佳之间，至少居其一。

　　相比外资行理财产品的多样性，中资银行则显得较为单一。普益财富研究员叶林峰认为，商业银行发行的外币理财产品如果不是QDII类产品，那么其理财资金的投向就只在国内。通常商业银行会将募集的外币理财资金兑换成人民币，然后用人民币产品投向相应的投资领域。

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