“现在最难的不是产品的设计、投资管理这种技术问题，而是法律问题。银行理财产品根本不可能作为债权和股权投资的法律主体。”

　　工行行长易会满的一番表态，重

　　在8月底的工行中期业绩说明会上，易会满公开表示，工行准备开展理财直投业务。

　　这也是7月初，国务院颁布金融“国十条”中，提到“引导银行理财产品对接实体经济项目，让银行理财成为直接融资工具。”之后，第一位对此明确表态的银行高管。

　　易会满这句话，被很多券商、信托资管人士，理解为工行可能推出以债权形式直接向企业投资的理财产品。

　　对于这些资产管理行业，这一消息几乎是灭顶之灾。意味着银行不但不需要通道，而且购买信托和资管产品的理财资金会大幅减少。

　　在7月左右，这一新政策曾经引起各家银行讨论，也成为银监会官员力推方向。银监会主席尚福林当时也曾多次公开表示，将发展理财融资，将理财业务规范为债权类直接融资业务，不断探索理财业务服务实体经济的新产品、新模式。

　　但是各家商业银行，均选择了沉默。

　　工行相关部门人士对理财周报记者表示，目前工行在理财直投方面，并无任何可以公布的举措，没有进展，近期也没有听说有相应产品。即便有此类产品在研发，也需要等待银监会出台具体办法。

　　而另一家股份制银行个金部副总则表示，不认为近期会有银行推出“理财直投”业务。

　　“现在最难的不是产品的设计、投资管理这种技术问题，而是法律问题。银行理财产品根本不可能作为债权和股权投资的法律主体。”他说：“除非银监会去推动修法，否则没有可能。”

　　目前所有法律法规，都没有对理财产品这一主体的权责进行界定。这意味着理财资金不可能以类似信托计划的方式投资。

　　这位副总表示，在“国十条”出台之后，银监会并没有再提过“理财直投”这件事，也没有就此问题再与各家银行交流。

　　此前在一些业界讨论中。银监会的这一表态，被理解为“银行理财资金通过购买资产证券化产品、信托、债券等融资产品的方式，支持实体经济发展。”

　　尤其是监管层力推的资产证券化产品，被认为如果能得到较大发展，有可能成为理财产品新的投资标的。

　　在现有的资产证券化产品中，即便银行主导发行，也必须借用信托或者券商的通道。

　　目前，各家银行的理财资金，仍然以信贷资产、债券、信托等为主要投资方向。

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