在昨日晚些时候央行表态已于近期开展过短期流动性调节工具(SLO)后，今日早盘，部分期限品种的资金价格多数回落。早盘隔夜回购利率报4.31%，较昨日下跌30个基点。跨元旦期限的21天回购报5.68%，

　　“感觉SLO还是一定程度上安抚市场情绪的，但也没有感觉资金立即就明显大幅宽松。”某城商行交易主管告诉记者。但其余品种资金价格继续上涨，截至记者发稿时，7天和14天回购利率则继续上涨，7天回购利率早盘收于8.13%，较前日大涨107个基点，14天回购利率上涨至7.11%。

　　同时，上午11:30公布的上海银行间同业拆放利率12月20日全线上扬。其中，7天回购利率涨幅最大，上行了118个基点至7.65%。

　　这表明，虽然昨日央行微博发声有一定安抚作用，但资金价格回落幅度有限。对于近期SLO，市场有传闻开展额度约为2000亿。对于本轮资金面紧张的原因，市场人士首要认为是财政投放低于预期。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞今日表示，央行在申明中提到，“年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大”，“如必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持”。显然，低于预期的财政存款释放，或是年末流动性紧张的季节性原因。

　　鉴于SLO的期限为7天以内，仅为平滑短期流动性波动所用，因此市场人士指出，SLO的期限和投放对象更有利于央行自由选择，并不意味着货币政策的放松。

　　申银万国今日指出，这也说明了央行既不希望钱荒再现，但又想继续淡化松动预期。央行无意去投放中长期流动性，与下半年锁长放短的货币态度一致，也更显示中上旬市场传闻的“宽货币”在中短期内没有可能性；在外汇占款继续有净流入背景下，未来一段时间的公开市场逆回购或许继续阶段性隐退。

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