今日央行逆回购预期落空，银行间及交易所资金利率继续飙升。12月19日，上交所国债一天逆回购利率暴涨，一度达17.2%，创下2个月来新高。不过在收盘前1个小时，市场掉头向下，该品种快速回

　　消息面上，中国央行公开市场今日不进行任何操作，至此过去的两周央行公开市场逆回购均暂停。由于近期市场流动性骤然趋紧，市场普遍期望央行能够通过逆回购操作向市场放水，但这一预期已经落空。

　　此外，联储宣布从明年1月起将每月购买资产规模减少100亿、缩减至750亿美元。分析师称本质上联储做了一个交易：它以流动性每月减少100亿美元的代价换来了信心的提升。联储承诺将长期维持低利率政策。联储政策清晰化得到了市场鼓励。

　　瑞银证券表示，A股市场面临的资金环境不容乐观，压制估值水平的扩张。从企业盈利角度来看，非金融企业财务费用率滞后于利率变化一年的时间。2013年整体资金成本已经上升1个百分点，可能使得上市公司财务费用率至少提高0.3%个百分点，对净利润增速的影响大约为5+个百分点。分析师建议投资者规避资金敏感型行业，以及负债率居高的传统周期性行业。

(责任编辑：DF078)