在央行周四逆回购继续“缺席”后，市场资金面依旧紧张。昨日领涨的7天回购利率今早低开高走，截至11:10分，较前日上涨25个基点至6.55%，与长期品种“倒挂”明显。其他品种也多数继续上行

　　至此，在本周公开市场到期量为零的背景下，鉴于公开市场再次零操作，本周公开市场实现不回笼不投放。而此前连续两周，公开市场分别实现净回笼470亿和370亿。

　　据某银行交易员对记者透露，虽然线上的回购利率除了7天品种继续上涨外，其余品种略有回落，但线下的跨年同业资金利率依旧高企在7%以上，显示月末资金成本难以下行。

　　事实上，从本周来资金面紧张的原因较多。从表面上看，此次骤紧原因是周一上缴常规存款准备金、周二央行暂停逆回购，受此影响，周三7天回购利率领涨。但中长期来看，从跨年资金和线下利率上涨来看，机构对中长期流动性和央行货币政策的担忧。

　　美国联邦储备委员会18日宣布，从明年1月份开始削减资产购买规模，美国国债和抵押贷款支持证券各削减50亿美元。

　　海通证券首席债券分析师姜超指出，中国需防流动性风险。面对海外流动性波动加剧，未来中国面临的影响将主要来自于资本可能根据QE缩减的节奏回流，加大人民币汇率的不确定性。

　　“此外，其他经济体受到冲击后通过贸易途径的传导；再加上全球流动性复杂环境下，金融领域政策失误的风险，中国货币政策的操作难度加大。”姜超指出，短期利率中枢稳定高位，央行货币政策延续中性偏紧。

　　值得一提的是，鉴于今日是周四，交易所隔夜回购资金占用天数增加，今日隔夜回购利率也大涨，截至记者发稿，204001报近16%，涨幅近177%。而7天回购报7%左右。

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