近日，中诚信托30亿元信托产品面临兑现危机，这可能直接改变信托业的游戏规则，导致刚性兑付这一“潜规则”被打破。报道称，近年来，信托行业的规模不断扩大，刚性兑付难以长期持续。

　　“我们在密切关注他们怎么处理，包括信托公司和地方政府，这30亿元的兑付可能改变信托行业的游戏规则。”一位信托项目经理坦言。

　　2013年12月20日，中诚信托旗下产品“诚至金开1号”，突然向投资者发布公告，称无法按照预期值兑付当期收益。公开资料显示，中诚信托于2010年推出“2010年中诚·诚至金开1号集合信托计划”，管理期限为36个月，也就是2014年1月31日到期。经过先后两次募资，该产品募集总规模为30.3亿元，主要用于对山西振富能源集团有限公司进行股权投资，由振富能源公司将股权投资款用于煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设、资源价款及受托人认可的其他支出，托管银行为工商银行。30亿元(优先级信托受益权)由工商银行向社会投资者发售，3000万元(一般级信托受益权)由山西振富集团实际控制人王于锁、王平彦父子认购。但是在2012年5月11日，振富集团副董事长王平彦因涉嫌非法吸收公众存款罪，在立案当天被刑拘。

　　此前有报道称，中诚诚至金开1号项目将如期兑付，其中将会由担任该项目的资金托管和代销行的工行承担主要责任，中诚信托承担部分责任。但有消息称工行方面曾明确表示，只代为推介信托计划，风险化解的主要责任在信托公司，工行不会出面兜底。

　　不少业内人士担忧，目前被曝光的几例煤矿信托危机还将蔓延。据悉，山西省的振富能源集团、联盛集团等两大煤炭企业如今深陷债务危机，其中涉及中诚信托、吉林信托、北京信托、山西信托等公司数十亿元的信托产品。实际上，东方资产管理公司此前发布的中国金融不良资产市场调查报告称，在信托公司存量业务中，煤矿项目被视为最容易出现问题的。据用益信托统计，2013年和2014年是“涉煤”信托的兑付高峰期。2011年，国内共有36家信托公司参与发行了157款矿产资源类信托产品，发行规模为481.29亿元。而这些矿产资源信托产品平均期限为1.5年至3年，2013年和2014年将集中面临到期兑付。

　　信托业内人士坦言，刚性兑付的隐性担保在很大程度上促进了我国信托行业近几年的爆发式增长，也在一定程度上确保了信托机构坚守受益人利益最大化的原则。但随着行业规模不断扩大，刚性兑付显然难以持续。

　　分析人士指出，未来依靠配套机制并通过市场的力量，打破刚性兑付是大势所趋。信托行业在经历高速增长之后，应改变经理理念、逐步回归代客理财本源。当然，投资者也需牢牢树立买者自负意识，提升风险判断能力。

　　据此前广州日报1月17日报道，资金“抢夺大战”在金融机构之间时有上演，近期，不少信托公司打着银行旗号四处揽客，先用银行作“定心丸”把客户吸引过来，再推介自己的产品。而业内人士指出，这种情况本身是因信托直销渠道不畅导致。而有银行人士无奈指出，由于银行理财产品收益率确实拼不过信托，只能通过更好的理财服务留住客户。

　　虽然《信托产品销售管理办法》征求意见稿鼓励信托公司建立直销业务，但目前除了几家较大的信托公司，大多数信托公司并未建立完善的销售队伍。一位信托公司销售人员表示，由于客户资源远远难以跟银行匹敌，信托公司的直客式业务“抢不过银行”。

　　银监会办公厅曾发布通知，要求各银行业金融机构全面排查代理销售第三方产品的业务风险。“我们销售信托产品都要经过总行的审核。”上述国有大行理财经理称。但由于代销产品频频出事，目前各家银行对代销项目的把关更严格了。“现在我们更多的是推销自己行的产品，总行和分行也明文规定不允许出现私下卖其他产品的情况，一经发现将会被辞退。”股份制银行业务经理杨女士称。

　　虽然银行代销外部信托公司的门槛很高，但近期市场仍然爆发出不少银行代销产品出现兑付困难的问题。上述大型信托公司人士指出，这其中大多数都是“通道类产品”，即融资方是银行的客户，但由于项目资质或银行自身额度问题不能放款，就会将项目推荐给信托公司，包装成信托项目后再拿回银行来销售。“这种情况下，银行代销的批复都会比较顺利。而信托本身的尽职调查可能也会没那么严谨。”

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