信托兑付危机或将再次发酵。报道称，春节过后，“吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划(四期)”投资人

　　据上海证券报报道，2月7日，“吉信·松花江(77)号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划(四期)”逾期。一边是投资人焦急的等待，一边是吉林信托“近期到期的产品暂无兑付信息”的公告。松花江(77)号信托项目再次将矿产信托推向了风口浪尖。

　　据了解，松花江(77)号信托项目规模为9.727亿元，共6期，信托资金用于山西联盛能源有限公司受让山西福裕能源有限公司子公司投资建设的450万吨洗煤项目、180万吨焦化项目和20万吨甲醇项目的收益权，托管于建设银行山西省分行。

　　“前三期均已在2013年11-12月到期，投资人无法按时获得本金收益，算上2月7日的四期，松花江(77)号项目已经连续四期无法按时兑付了。”该项目投资人接受采访时表示，“五期、六期将分别于2月19日、3月11日到期，我们都很焦虑。”

　　根据吉林信托最新公告，目前联盛能源已根据山西省金融办印发的《关于签署(山西联盛战略重组指引)的通知》进行重组，山西联盛、各债权人、各有关机构已在签署过程中，但个别债权银行尚未签署该重组指引。

　　“重整不是破产，据我们了解的情况，企业资产状况没有问题，企业正在与投资人进行谈判。”吉林信托方面表示。

　　据了解，联盛集团是柳林县最大的民营企业，下辖山西联盛能源有限公司及其控股的多家投资公司、下属的多家煤矿企业，总产能近4000万吨。

　　2013年11月29日，山西省柳林县人民法院召开新闻发布会，宣布受理山西联盛能源有限公司及其下辖公司等12家企业的重整申请，令诸多债权人措手不及。

　　根据柳林县人民法院公布的数据显示，目前联盛集团财务状况堪忧，金融负债近300亿，已基本失去债务清偿能力，且面临欠缴税款、职工养老保险金、工程款、材料设备等多项财务问题。其中，与联盛集团有担保关系的民营企业有10多家，所欠信贷资金规模超过200亿。

　　另据证券日报报道，“诚至金开1号”已驶出泥淖，不过鉴于信托公司在过去几年间成立了大量矿产资源信托，如何在煤炭市场行情低迷的情况下解决即将到来的大规模兑付问题，是信托公司接下来需面对的重要考验。

　　有数据显示，截至2012年10月底，全国信托公司开展矿产能源类信托的存量规模超过1400亿元，而且这种亲周期性的产品很可能会集中兑付，2013年信托公司需要兑付的矿产资源信托规模约为420亿元。而2014年，仅仅是在集合信托领域，信托公司就要面临超百亿元的兑付压力。

　　有分析指出，信托违约事件大部分集中于房地产信托计划和工商企业信托计划中，而在11例工商企业信托计划当中，煤炭行业占据了5起。

　　平安证券研究报告认为，矿产信托的风险主要为以下四个部分：1、矿产信托增信方式风险较大，矿产信托多采用采矿权作为信托抵押，但是采矿权本身是评估结果，因此对于矿物储量实际很难判断，目前这块评估结果也是信托运作中争议最大的部分；2、可采指标受国家政策限制，目前矿产每年开采量受国家指标限制，但是融资方为了提高现金流采取了超采的措施，所以融资成功后正常开采，现金流达不到预期；3、矿产开发出后价格变化较大，以煤炭为例，过去几年价格一直是下降趋势，导致企业盈利困难；4、由于很多矿场存在股权不清问题，不排除有骗取信托融资的情况。

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