债券市场持续回升，之前跌幅比较大的如中富、安钢、华锐包括一些可转债，回弹幅度比较大，再次验证了债券不同于股票，跌多了就等于送钱，80元一线抄底债券，90元一线重仓可转债的操作规律

　　可转债本周随权重股走强，大盘转债如平安、石化、民生值得关注，民生下调转股价概率较高。可转债分为大盘转债与小盘转债，大致以10亿的发行规模区分大小盘，大盘转债我们要求比较严格，90元一线可以重仓，小盘转债要求比较低，100元以下就可以重仓。

　　大盘转债的上涨需要整体市场的配合，小盘转债则可以走出独立行情，近年熊市中逆势大涨的转债基本都是小盘转债。

　　徐工转债绝对价格和溢价率都较低，后市值得关注。泰尔转债总盘子3.2个亿，向下有105元的到期赎回价格保底，正股净资产比较低，仍有下调空间，由于股本小，很容易遭到资金的炒作。该债在100元以下可随意加仓。中小转债，一旦启动幅度会较高，7月15日进入转股期，此后将是重要时间点，泰尔转债跌入100元是一个比较好的建仓点位。

　　中海转债是目前最便宜的可转债之一，现价税后年化5.6%，到期总收益率19%，隐含回售年化8%，还有3.5年到期。继续关注中海转债90元附近，如提前转股至少130元，总收益40%多，2、3、4年年化分别为20%、13%、10%。

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