近日有消息称新三板做市交易系统将于8月正式上线，此前新三板挂牌企业九鼎投资的交易价格从1元到950元的巨幅震荡，引发市场对于目前新三板制度的疑虑。对此，证监会新闻发言人邓舸表示，

　　据报道，新三板将在近期启动主办券商做市业务备案工作及仿真交易测试。报道引述业内人士认为，新三板做市方案正在有序推进之中，券商将通过定向增发或老股转让取得做市股份，资金及股份须在6月底之前准备就绪。这意味着，做市交易系统将在7月初启动仿真交易测试，8月将正式上线。

　　对于做市股份的转让价格，有业内人士表示，将更多参考企业的经营现状，目前成交价格也将作为参考依据之一，但由于现有成交价格随意性较大，并非定价的主要标准，未来将深入研究挂牌公司的股票定价机制及做市策略。

　　5月27日，新三板挂牌企业九鼎投资的一笔交易成交价达到850元/股，成为三板史上“最贵股”。但紧接着其股价又突然跌回1元/股，而28日，九鼎投资再以950元/股的价格成交了两笔共计3000股的交易。有媒体将这一现象比喻为“蹦极”、“过山车”、“云霄飞车”。

　　中国经济网记者查阅资料发现，被称为“PE工厂”昆吾九鼎投资管理有限公司成立于2007年，由吴刚和黄晓捷共同创立，而九鼎投资99%以上的业务收入来源于昆吾九鼎。九鼎投资于今年4月29日登陆新三板，成为最早在新三板挂牌的股权投资机构，而九鼎投资自5月19日新三板证券交易和结算系统正式上线之后，便成为交易最为活跃的公司。

　　作为首家登陆新三板的私募股权投资机构，再加上绝对价格的高企，尤其是估值方法不一致，市场人士的看法也存在分歧。不少市场人士认为，600-800元/股的股价区间肯定存在虚高成分。分析人士指出，目前九鼎投资的静态市盈率已经高达两三百倍，没有水分难以令人置信。

　　新三板股价的非理性巨幅震荡，尽管合规、合法，但合理性却堪疑。市场内认为新三板现行的协议转让的交易方式存在两个弊端，一是效率低，从而导致成交量较低，二是成交的价格不能够真实地反应市场价格。业内认为，应尽快推出竞价机制、协议转让和做市商制度配合的定价机制， 完善相关税收优惠政策，让市场力量决定新三板定价。

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