沪指在3000点区域震荡调整之后，券商 、金融等少数板块一枝独秀的局面已经发生改变，热点板块已出现一定程度的轮换。因此投资者不妨提前布局政策预期确定性较高的农业板块，而“土改”则

　　土地价值重估

　　2014年1月20日，国务院发布《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》指出，要坚持农村土地集体所有，实现所有权、承包权、经营权三权分置，引导土地规范有序流转。12月11日结束的中央经济工作会议也提出，要完善农村土地经营权流转政策，搞好土地承包经营权确权登记颁证工作，健全公开规范的土地流转市场。

　　长江证券发布的研究报告指出，“现阶段，市场对土地流转的关注主要聚焦于土改利好如何在企业层面兑现”。从土地资源的角度来看，一方面，土地流转将明显提升耕地价值，土地资源价值必将重估；另一方面，土地流转持续推进背景下，耕地租金增速会高于过去。

　　首先，来看土地价格。美国农场土地名义价格在1935-2012年间增长了78倍，其中1997年至2014年美国耕地价格的年复合增速达到7.14%。目前，美国耕地资源单价折合人民币为4154元/亩。国内的上市公司中，以土地资源储备最为丰富的*ST大荒为例，目前公司市值约175亿元，即使全部对应其耕地资产(约1312万亩)，每亩耕地的折算价格也就1300多元，仅是美国耕地价格的三分之一都不到。

　　考虑农地资源的稀缺性，对比国内外的数据 (美国人均耕地为7.41亩，中国为1.18亩)，在土地流转大范围铺开的背景下，中国耕地资源价值重估的空间非常巨大。

　　其次，土地的租金价格方面。从国外的历史经验来看，农用土地的市场化流转与运营也将推动耕地、牧场等农业用地租金的上涨。

　　因此，伴随土地流转改革的推进，以及市场定价机制的形成，土地资源将获得重估，相关上市公司将显著受益。其中，农业集体建设用地储备丰富的公司预计受益最为明显，这些公司包括罗牛山 、海南橡胶 、新农开发 、亚盛集团等。

　　农业产业链重构

　　土地改革的主线是土地，也必然会影响农业生产以及经营活动的各个方面，有利于农业生产规模化、专业化、信息化与服务化，相关细分领域也都长期受益。

　　第一，农业规模化以后，对于农业服务以及贸易相关的产业都将有积极影响，如隆平高科 、登海种业 、天邦股份等龙头公司都将受益。

　　第二，土地流转后农业规模化、机械化，将拉动农机、农具以及相关服务需求，对相关企业构成利好，如吉峰农机 、新研股份等。

　　第三，养殖企业受益于农村土地流转和农村居民加速转移，规模效应将越来越明显，如牧原股份 、雏鹰农牧等。

　　此外，近日社科院农发所研究员李国祥表示，今年的中央农村工作会议有几大重点议题，除了普遍被社会关注的农村土地制度改革外，农产品价格改革也是其中之一。

　　农产品价格改革方面，2015年或将在2014年的基础上进行价改试点的扩大。2014年中央先后启动了东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点；探索粮食、生猪等农产品目标价格保险试点，开展粮食生产规模经营主体营销贷款试点；继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。受益各股有海南橡胶、冠农股份 、亚盛集团等。

　　李国祥还表示，2015年最有可能启动的农产品价格改革的品种是食糖，范围可能会限定在广西，而中国4家糖业上市公司中就有两家在广西，分别是南宁糖业和贵糖股份 .

　　提前布局土改股

　　每逢年底中央农村工作会议的召开以及来年的“一号文件”大都会给农业板块带来一系列的政策红利，而在此期间农业板块也往往会迎来一波上涨行情 。从短线以及板块轮动的角度看，短期内农业、土改有可能成为市场炒作热点。

　　如果眼光放得再远些，2015年土地改革是农业板块最期待的利好政策，目前大幕刚刚拉开，相关细则、配套措施会陆续出台，因此预计明年相关概念股会反复活跃。

　　附：土改概念股

　　*ST大荒(600598)

　　规模化经营效率提升带动土地租金快速上涨。2013 年*ST大荒土地承包费为22.87 亿元，亩均219.3元。而据长江证券调研获悉，全国土地小范围流转的单位土地租金水平已经达到400 元/亩左右，而较高地区流转租金金额已达到700-800 元/亩。土地流转政策支持下，土地租金管制放开，随着规模化经营程度不断提升，农业经营效率提升必然带来土地租金的上涨。

　　由于*ST大荒今年前三季度实现净利润11.67亿元，并且公司农业生产取得了历史性特大丰收，工贸企业改革稳步向前推进，因此公司有望在明年年初实现“摘星脱帽”。不过，这个消息令前期赌*ST大荒借壳重组的资金退出，导致其股价在近期下跌调整。

　　隆平高科(000998)

　　2014年三季报显示，公司期内实现营业收入8.21亿元，归属上市股东净利润1.16亿元，同比增长101%。今年9月30日公司发布公告 ，拟向中信兴业投资、中信建设、信农投资、现代种业基金等对象非公开发行股票 ，规模约36亿元。本次非公开发行完成后，隆平高科的实际控制人将变更为中信集团 ，最终控制人为中国财政部 .

　　中信集团入主后第一个大动作就斥资5151万元买断袁隆平院士的冠名权及肖像权等无形资产。未来隆平高科作为种业国家队主力成员，在技术与渠道方面的并购整合值得期待。

　　新希望 (000876)

　　公司三季报显示，前三季度公司实现营业收入509.5亿元，同比增长0.24%；实现净利润15.7亿元，同比增长13%。兴业证券认为，在整个养殖大周期反转背景下，公司盈利不断改善；预计公司2014~2016年净利润为26.20亿元、38.05亿元和41.46亿元。

　　11月17日，中澳结束自由贸易协定谈判当天，新希望对外宣布，拟用5亿澳元投资澳洲农牧及食品产业，其中大部分投资将用于支持新希望乳业在澳的合作项目及产业发展。目前公司海外业务利润率水平普遍高于国内，公司将持续加大海外公司投入，加快公司国际化进程。

　　上实发展 (600748)

　　公司的大股东上实集团在崇明岛拥有13万亩土地，其中农村建设用地约为5万亩。未来上实集团在解决同业竞争问题方面，对于崇明东滩的土地，将优先考虑上实发展平台，目前已经成立了相关的投资公司。

　　据上海市政府有关发展规划，到2015年，崇明岛将建成国际生态旅游岛。作为开发崇明岛的主力，上实集团提出打造崇明“东滩生态城”，该项目是崇明生态岛建设的重要组成部分，其目标是建成一座以自然环保和绿色低碳而闻名的生态之城。值得关注的是，在上实崇明东滩地块的开发中，将有一部分用于养老地产的开发，目前已经启动。

(责任编辑：DF150)