民生宏观评央行9号文，央行简政放权，债券发行流通效率大幅提高。发行条件大幅放松，发行效率大幅提高，登记到流通环节再提速。

　　以下是全文

　　央行简政放权，债券发行流通效率大幅提高

　　——评央行9号文

　　民生证券固定收益研究员 李奇霖

　　①发行条件大幅放松。根据《全国银行间债券市场债券交易流通审核规则》，发行条件应符合：依法公开发行、债权债务关系确立并登记完毕、具有较完善的治理结构和机制，申请前两年没有重大违法、违规行为、债券的实际发行额不少于人民币5亿元、单个投资人持有量不超过该期债券发行量的30%等发行条件。其中，债券的实际发行额不少于人民币5亿元发行条件已在《债券交易流通审核政策调整事项公告》废止，9号文仅保留依法发行和完成债权债务关系确立两个条件，单个投资者持有量超过该期债券发行量的30%时登记托管结算机构只需及时向同业拆借中心进行信息披露，不再是交易流通的发行条件。

　　②发行效率大幅提高。发行人申请其发行的债券交易流通，应向央行提交交易流通申请报告、主管部门批准债券发行的文件、债券发行章程或发行公告等7个文件。央行受理也需在20个工作日内做出同意或者不同意的书面决定。9号文强调同业拆借中心收到完整的交易流通要素信息应在1个工作日内按要求办理交易流通手续，发行效率较之前大幅提高。

　　③登记到流通环节再提速。此前，债券登记托管结算机构向同业中心传输债券交易流通信息后需三个工作日办理债券的交易流通。9号文要求债券登记托管结算机构应在债券登记当日以电子化方式向同业拆借中心传输债券交易流通要素信息。

　　④加强投资者利益保护。9号文强调，对于影响债券按期偿付的重大事件，发行人应在第一时间通过同业拆借中心、债券登记托管结算机构向市场参与者公告。

　　⑤放开交易限制，强化信息披露。放开自己发行的债券为标的资产进行债券回购交易权限，只需向同业拆借中心信息披露，而此前发行人禁止擅自或变相以自己发行的债券为标的资产进行债券交易。同时，放开与母公司或同一母公司下的其他子公司以及自营账户与其资产管理账户进行债券交易权限，仅强调信息披露。

(责任编辑：DF062)