牵手六年之后，诺基亚和西门子即将分道扬镳。

　　诺基亚近日宣布斥资17亿欧元(约合22亿美元)全盘收购西门子持有的诺基亚西门子通信公司(简称“诺西”)的50%股份，交易将于2013年第三季度完成。收购结束后，诺西将成为诺基亚的全资子公司，诺西现有的管理架构和重组计划将保持不变。

　　评级被降

　　并购之后，降级随之而来。

　　据彭博社报道，标普7月5日宣布，将诺基亚评级从BB-降至B+展望稳定，这让诺基亚的信用等级变得更“垃圾”。调降理由是，买断西门子持有的诺基亚西门子通讯股份后，诺基亚公司净现金将大为减少。

　　“我们预计，诺基亚的净现金将在2013年年底降至13亿欧元。”标普介绍说。到2014年，诺基亚很可能“烧完”手里的现金。

　　无独有偶，惠誉在7月1日对诺基亚的评级为BB-，理由是除了收购诺西股份，诺基亚目前的手机业务依然没有太大起色。

　　对此，诺基亚表示，目前公司的毛利率和净利润依然保持了强劲的增长势头，“我们将对现金交易继续进行比较谨慎地管理。”

　　“虽然诺基亚和西门子各占诺西50%的股份，但诺西的财报归在诺基亚的财报里，诺基亚近期财报的利好与诺西的亮眼表现有着直接的关系。”诺基亚中国相关人士向本报记者透露。

　　诺基亚今年一季度财报显示，其净营收76.5亿美元，同比降20.4%；净亏损1.96亿美元，同比大幅收窄78.4%。业内人士透露：“诺基亚很大一部分现金流都来自诺西。”

　　而且，据记者了解，2012年来自诺西的营收占诺基亚总营收超过40%，明显高于诺基亚CEO史蒂芬·埃洛普刚上任时的30%，诺西已成为诺基亚的“现金奶牛”。

　　该业内人士认为，并购之后，诺基亚可以利用诺西的营收缓解手机业务的亏损压力，更重要的是，诺西为诺基亚从功能机向智能机的转型争取到更多时间。

　　委身微软？

　　诺基亚的这笔交易，或将改变无线通信行业的竞争局面。

　　有传闻称，微软将收购诺基亚的手机业务。目前诺基亚已经是微软手机业务的合作伙伴。而且，外界认为，诺基亚需要出售一些资产以筹集现金，才能完成对诺西的收购。

　　之前，此类交易也曾出现在爱立信身上，爱立信将合资公司索尼爱立信的股份出售给索尼，自己专注于电信设备业务。该交易于2012年2月完成，并未影响公司的营收，反而加强了现金流状况。

　　如果这样，诺基亚将成为一家纯粹的无线网络设备商，而非智能手机厂商。

　　转型阵痛

　　对于此次收购，埃洛普表示：“诺西拥有明晰的战略重点，强大的管理团队，已经结构性地改善了运营和财务业绩。它已经在LTE领域拥有显著优势，这是一个富有吸引力的成长机会。”

　　显然，LTE是诺基亚东山再起的一个机会。诺基亚希望像华为那样在终端和通信设备方面，都有所建树。

　　对此，飞象网CEO项立刚认为，“以前诺基亚觉得把系统设备和手机整合在一起，对手机发展不利，对系统设备的发展也不利，所以寻求和西门子的合作。但现在手机领域，华为、中兴等企业兼做系统设备和手机，相互配合，同时和运营商进行互动，有助于销售。”

　　“诺基亚收购诺西后，会更加丰富诺基亚的业务结构，分散投资，减少风险率。”易观国际分析师郭洋对本报记者说。

　　此外，埃洛普称，诺西在LTE领域的优势，将带来显著的增长契机。

　　不过，诺西推出的技术解决方案与其他厂商相比，并无太大差异化。且技术、产品相对单一，很难独当一面。自2011年以来，通信业的不景气，加之华为、中兴等竞争对手的压力，诺西业绩大幅下滑，连续多季度亏损。对此，诺西在全球范围内裁员、转让出售非核心业务资产，以降低运营成本，同时向LTE网络设备市场布局，去年第三季度才刚刚实现扭亏。

　　诺基亚的转型之路仍存变数。

(责任编辑：DF111)