国际现货黄金价格上周整体走势呈先抑后扬格局，在周初前三个交易日黄金价格最低回测1273美元/盎司支撑，随即筑底反弹，连续三个交易日上涨，最终收报于1314.50美元/盎司。本周一也延续了上扬态势，早盘一度升至近两周来新高1333.45美元/盎司。截至北京时间8月12日15点00分，现货金价报1331.16美元/盎司，涨幅1.30%，上周ETF黄金持仓量为两个月来首次增加亦支撑金价。

　　本周有望持续震荡态势不变，中长期看，金价仍有进一步下跌空间。

　　美国商务部上周五公布的6月批发库存月率意外下降，为连续第二个月下降，令经济学家纷纷下调美国二季度经济增长评估。目前投资者正密切关注美国的经济数据动向，以判断美联储何时会开始缩减刺激措施。

　　黄金价格的走势与美联储的量化宽松政策密切相关。随着美国经济的逐步复苏，美联储退出量化宽松政策预期不断增强，黄金价格走“熊”的概率也越来越大。

　　美联储主席伯南克在最近一次讲话中也明确表示，“最可能的情况是从今年年末开始缩减，至2014年年中某个时候最终停止QE。”但他说这一推断建立在略偏乐观的经济预期之上，即在财政政策紧缩期美国经济仍能实现加速增长，失业率能延续去年9月以来的缓慢下降势头，而通胀率缓慢向2%的目标值接近。但许多金融机构和市场人士依旧将9月作为美联储缩减购债规模的时间点。

　　上周黄金价格反弹部分原因是一些投资者回补空头。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示，截至8月1日—8月6日当周投机者持有的黄金净多头增加23269手，至51635手，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所增强。

　　虽短期出现反弹，但种种迹象都在印证未来金价持续跌势。香港政府统计处8月6日公布的数据显示，6月份香港对中国内地的黄金总出口从5月的126.949吨降至111.718吨，环比大降12%。同时，香港6月自中国进口的黄金总量按月亦大减六成。

　　由于缺乏买盘支撑，全球最大黄金消费国——印度黄金溢价8月6日从此前一个交易日的35美元/盎司降至25美元/盎司。在印度黄金进口限制措施仍不清晰之际，当地交易商没有进口更多黄金，而是在消耗之前留下的库存。此外，全球最大的黄金ETF——SPDR GDLD TRUST截至8月6日的黄金持仓量减少2.1吨，至915.04吨。

　　有分析认为，黄金在4月份跌入熊市，今年已下跌18%。黄金向下已经无险可守，很可能向1220美元甚至1050美元靠拢寻求支撑。

　　此前，“中国大妈”抢金，大战“华尔街金融大鳄”，结局以“中国大妈”被套而告终。如今当黄金再次下跌时，“中国大妈”们趋于理性，更多人看到了十多年的黄金牛市或已结束，长期跌势难改。

　　但也有“胆大”的投资者，在短期上涨中，再次加入“抢金”大军，以“抄底”的心态赌一把短中期波段上的小幅反弹。

　　8月12日，中国黄金协会公布统计数据显示，今年上半年，我国黄金产量达192.82吨，同比增长8.94%。其中黄金企业矿产金完成159.26吨，同比增长8.87%。数据还显示，今年上半年全国黄金消费量达到706.36吨，比2012年上半年增加246.78吨，同比增长53.7%。这表明国内黄金需求仍在持续增长。

　　值得关注的是，作为两大黄金消费国家，中国、印度是否会在“金九银十”到来之际，通过增加黄金需求量影响金价，使其继续上行。从各方分析来看，美联储退出QE的预期未改，此为国际金价的主导因素，而季节性因素可作为次要因素考虑。尽管美元持续下滑，但是黄金市场并没有出现反弹态势，上周国际金价低位震荡，围绕着1310美元/盎司波动。工业金属的强劲反弹和金价的低位震荡再次表明，经济数据刺激是上周市场波动的主要推手，而且投资者更关注实体经济的复苏情况，并不在意利用黄金对冲美元的传统投资组合。

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