历经8个多月坎坷，戴尔公司私有化终于收官。

　　10月30日，戴尔公司正式宣布，创始人迈克尔·戴尔和私募股权投资公司银湖资本已完成对公司249亿美元私有化收购交易，公司股票即日退市。这意味着戴尔公司将正式告别相伴25年的纳斯达克，不过也将短暂避开资本市场的困扰，全力转型企业市场。

　　随着PC市场的没落，企业级市场成了一众PC硬件厂商竞相发力的新战场，不过企业市场并不是一个具有新意的领域，加上IBM、惠普等厂商提早布局并占据很大一部分市场，戴尔即使转型也面临着激烈竞争。

　　私有化收官

　　1984年，迈克尔·戴尔在自己的大学寝室中，创办了后来以直销模式起家的戴尔电脑公司，2013年10月，PC产业多事之秋，又是迈克尔·戴尔，将这家面临挑战的公司从上市25年的纳斯达克“领回家”。

　　作为一度叱咤PC市场的老牌IT厂商，戴尔的退市命运让人唏嘘，但这场由创始人领衔的私有化运动，从发起到收官，经历了长达9个月的波折。

　　今年2月6日，戴尔公司宣布，迈克尔·戴尔与银湖资本将以每股13.65美元的价格收购戴尔公司，交易规模244亿美元，其中微软为该交易投资20亿美元，此外还获得了美银美林、巴克莱、瑞银和RBC等银团贷款支持。此私有化规模被认为是自2007年以来最大规模的杠杆收购私有化交易。

　　对于戴尔发起的这起私有化交易，一些分析人士认为，背后原因可能在于“戴尔不想失去自己的公司”，因为投资者怀疑戴尔PC业务增长空间，同时对于戴尔转型新规划又缺乏信心。如果遇到激进股东，戴尔甚至可能被驱除，尽管他是公司创始人。

　　私有化成功，戴尔可不再受到SEC、分析师、投资者和媒体的轮番质疑。与此同时，由于戴尔现金充裕，对于参与收购的“小伙伴”们来说，这是一笔皆大欢喜的买卖。但要约发起伊始，戴尔就开始遭遇其他大股东以及知名激进投资者卡尔·伊坎的强烈狙击，对手也提出了自己的资产重组方案，与戴尔和银湖分庭抗礼；除了哄抬价格外，卡尔·伊坎甚至还对戴尔公司及其董事会发起了诉讼。

　　这场私有化之争，甚至一度被认为会危及戴尔最终在公司的地位。连戴尔本人，在私有化不明朗的时候也曾经表示过，即使私有化计划失败，他仍然希望继续留在这家他一手创办的PC制造商。

　　不过，经过数月拉锯战，戴尔提高报价至249亿美元，并承诺发放特殊股票分红，最终还是扳回了局面。9月13日戴尔股东大会前夕，卡尔·伊坎宣布放弃狙击战，而股东大会投票最终还是通过了创始人的私有化提案。私有化之后，戴尔本人在公司持股将达到75%，并继续担任CEO.

　　尽管最终赢回公司，但迈克尔·戴尔表示公司还有很长的路要走。“私有化最终成败，要等到10年乃至20年之后，才能看到结果。”他同时表示，公司需要制定长期的战略，进行长期的投资。

　　根据戴尔介绍，在完成私有化后，戴尔将向改善企业解决方案、加强销售能力、加倍关注新兴市场、发展平板电脑和PC的云客户端计算以及改善用户体验这五大领域转型，其中，专注于企业业务是未来最为重要的一个方向。

　　获取更多的空间和自由

　　尽管公司转型企业市场，但戴尔方面强调，并不会放弃个人消费市场。

　　“我们并不是非此即彼的布局，PC等消费者业务，依然是我们非常重要的一块。”10月31日，戴尔大中华区企业传播部总监高超告诉记者，公司的战略定位是“端到端的解决方案提供商”，所以会依然坚持PC等业务新品的更迭升级和创新。

　　高超同时强调，虽然戴尔完成了私有化，但公司既定战略不会受到影响，中国区发展和投资也会继续扩大。“中国区目前是戴尔第二大市场，我们在X86服务器方面已经连续3年占据市场第一，同时，在PC业务上，和其他新兴市场一样，在中国的4-6线城市，依然有很多机会值得挖掘。”

　　不过他也坦承，目前整个全球PC市场面临挑战，原本PC的需求正在逐渐向笔记本、平板和手机等移动终端转移，“用户的需求发生了变化。”

　　在isuppli分析师顾文军看来，戴尔私有化和转型，与其他厂商一样，面临着PC产业萎缩的大背景。“从早期的IBM到后来的很多公司都放弃PC业务，而现在已经进入后PC时代，对于传统的PC厂商，从品牌来讲，开始比较困难了。”

　　市场研究公司IDC统计显示，今年第一季度PC出货量跌幅创有记录以来的最差表现，另一家市场研究公司Gartner也指出，今年第二季度出货量7600万台，同比下跌11%，已经连续第五个季度同比下滑，创PC行业历史上最严重的滑坡趋势。

　　高超告诉记者，虽然目前PC等硬件业务占公司营收比重还比较大，但“目前公司利润一半以上，来自企业业务”。

　　“原来大家对戴尔的认知主要是硬件厂商，不管是服务器、笔记本还是台式机等。”高超介绍说，其实硬件业务只是公司四大部门之一“终端用户计算”的部分，除此之外，公司还有“企业解决方案”、“软件业务部”、“企业咨询服务部”等部门。

　　戴尔第二季度财报显示，其最大的营收部门是终端用户计算部门，规模为91.39亿美元，其他依次为企业解决方案部门33.24亿美元、服务部门21.36亿美元、软件部门3.1亿美元。从运营利润看，服务部门是最大块，运营利润3.39亿美元，终端用户计算2.05亿美元，企业解决方案1.37亿美元，而软件部门亏损6200万美元。

　　值得注意的是，在戴尔产生运营利润部门中，终端用户计算部门第二季度跌幅71%，远超其他部门。

　　“端到端的概念，从消费级到企业后端，一直到企业服务、存储、网络安全甚至IT服务咨询等，都是戴尔向用户提供的服务。”高超表示，私有化完成之后，公司既定战略转型的节奏将会加快。

　　据不完全统计，戴尔在过去几年中收购的企业超过20多家，而且都集中在企业解决方案领域，但这依然没有抹去戴尔“PC厂商”的标签。

　　“如果要实行转型，并不是一朝一夕很快就能完成。”顾文军表示，当年IBM转型做咨询服务，也是很多年，而戴尔也一样，需要很长时间。“私有化之后，对短期业绩不用太关注，留给自己的空间和自由度都比较多。”

　　顾文军认为，虽然之前戴尔已经开始有了一些行业级的服务和软件类业务，但目前更多的角色还是硬件制造商，现在云计算和大数据业务，提供了一个契机，戴尔应该向真正的服务提供商转变。

　　不过也有业内人士认为，在企业业务市场，目前IBM和惠普，因为较早布局，已经占据了很大一部分市场，戴尔将面临激烈竞争，而在个人PC市场，行业趋势已不可避免，“戴尔的选择其实很少。”

　　高超则对戴尔的转型表示乐观，“目前整个IT服务商，好几万亿的规模，主要还是来自于企业市场，而在这一领域，还没有厂商的市场份额超过5%，我们还是有很多机会的。”

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