在去年终结了长达12年的大牛市后，黄金在新年伊始表现十分抢眼，已经录得7.3%的升幅。

　　在全球股市震荡的背景下，机构投资者重新将目光投向黄金市场。周二纽约期金收盘大幅上涨1.3%，录得连续第五个交易日收盘上涨，并录得自2012年8月份以来最长反弹周期。然而目前仍很难预测市场的乐观情绪能否持续下去。

　　美国联储局主席耶伦美国时间周二表示将在一段长时间内维持低息政策，并且重申联储没有预设“收水”时间表，这无疑给黄金投资者派了一颗定心丸。国际现货金在周三亚市早盘，震荡交投于每盎司1290美元，升至三个月高位。

　　“近期由于新兴市场走资潮影响，引发了股市上的一些震荡。投资者避险情绪明显增强，之前大家都一路看好美股，但最近美股表现却并不理想。一些机构投资者开始重新增加黄金的持仓量，如果这个趋势能持续的话，将推动黄金继续上涨。”某外资大宗商品投资基金的分析师在接受21世纪经济报道采访时表示。

　　公开资料显示，截至周二(2月11日)SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为798.85吨或25,683,897.01盎司，较上一交易日增加1.80吨。美国黄金SPDR和金矿股ETF(GDX)今年截至2月10日已分别上升6%和17%。相比之下，标普500指数却下跌了3%。

　　由于中美两国经济数据差于预期和资本纷纷逃离新兴市场而引发市场动荡等多重因素影响，最近几周全球股市普遍大幅下跌，投资者避险情绪不断升温。

　　Coutts亚太区首席投资官Gary Dugan在最近的一份报告中指出，“黄金是基金经理们组合中理想的减震器，尤其是在当前金融市场波动的情况下。”一些技术分析表明，一旦黄金突破了每盎司1280美元，便可维持当前的上升趋势，因此他建议投资者至少将组合的2%-5%投资于黄金。

　　“最近黄金的技术走势比较强。主要支撑动力包括美元暂时走低、需求强劲、资金面改善及新兴市场不稳等因素。而耶伦的讲话也让投资者不用担心短期内会出现资金收紧的状况。”上海中期期货黄金分析师李宁告诉记者。

　　纽约期金在周三中段交易回软，下跌0.28%至1287美元。全球股市在联储维持货币刺激措施的影响下，周三则录得不同程度的涨幅。李宁预计短期内金价将会维持在1250-1300美元区间窄幅震荡格局。

　　耶伦在上任后于周二首次公开讲话中强调，就业市场复苏远未结束，并对最近两个月的就业数据疲弱表示意外。联储维持宽松的货币政策的表态，将会让美元在短期内继续维持弱势。很明显的是，黄金市场所需要的就是耶伦没有发出有损金市信心的言论，一位外资行商品策略师告诉记者。

　　该策略师还表示来自中国农历新年期间强劲的实物需求也是支撑黄金上涨的主要动力。黄金饰品零售龙头周大福近日公布，农历新年期间旗下黄金首饰的同店销售同比增长19%，其中国内市场的销售收入更激增34%。

　　中国黄金协会上周公布的数据显示，2013年我国黄金消费量首次突破1000吨，达到1176.40吨，同比增长41.36%。其中：首饰用金716.50吨，同比增长42.52%；金条用金375.73吨，同比增长56.57%。

　　“不断上升的黄金开采成本意味着金价很难跌破1200美元的支撑位。此外印度政府今年可能会放松对黄金进口的管制，这将进一步拉动需求。”Capital Economics首席商品分析师Julian Jessop指出，并预测金价有机会在今年末升至1450美元历史高位。

　　虽然黄金市场的投资情绪比去年有所改善，但这种乐观情绪能持续多久仍不得而知。

　　Jessop也指出如果美国经济持续改善，促使美联储继续缩减买债规模，导致利率上升，这将会成为未来金价上升最大的阻力。

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