===本文导读===

　　中国资本外流加剧 新兴市场二季度资本外流创六年新高

　　投行：避开新兴市场 欧股最具投资价值　　

　　新兴市场无惧加息

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??　　中国资本外流加剧 新兴市场二季度资本外流创六年新高??　　　

　　摩根大通(JP Morgan)周五表示，二季度从新兴市场流出的资本规模达1200亿美元，创2009年来最大。

　　摩根大通认为，资本流出主要来自中国，因投资者担忧中国经济增长乏力。

　　这是发生在一季度800亿美元资本流入之后的一次逆转。摩根大通报告显示，在4月至6月期间，投资者从中国撤出共1420亿美元资金。中国过去5个季度共发生资本外流5200亿美元，摩根大通的分析师们称，这一资本外流的规模将中国自2011年吸收的外来资本全部抹掉，中国经济增速也是在2011年开始下滑。

　　中国二季度GDP同比增速为7%，与一季度持平，好于市场预期。这反映出，去年年末以来政府采取的一系列刺激措施帮助经济企稳。不过，也有媒体报道称，GDP增速未破7或与上半年股市大涨有关。

　　摩根大通还认为，新兴市场资本外流与他们的经济增速放缓同步。为对冲资本外流，新兴市场的央行将抛售美国国债或者德国国债换取外汇储备，也就是说，资本外流就会推升发达国家国债的收益率。

　　摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，新兴市场资产过去两个月遭到大举抛售，这不得不让人对信贷创建和资本流动再次产生疑问。

　　他表示，发达国家国债收益率二季度走高提醒人们，外汇储备对调节主要债市起到举足轻重的作用。

　　摩根大通测算资本流动的方法是，用外汇储备的变化值减去经常项的外汇收支。

　　投行：避开新兴市场 欧股最具投资价值

　　希腊危机使得欧洲始终占据各大媒体的新闻头条，然而希腊危机并不等于欧洲危机。事实上，投行奥本海默(Oppenheimer & Co)的资产配置排名显示，欧洲是最具投资价值的市场，而新兴市场应该避而远之，印度跌至名单下端，泰国、土耳其和新加坡均排名下降。

　　奥本海默投资组合策略师Andrew Burkly等在报告中指出，新兴市场总体非常弱，排名最低的8个国家有6个是新兴市场。根据该机构本月最新排名，在30个国家和地区中，加拿大、挪威、马来西亚、巴西、印度、墨西哥和印尼最不值得投资，而芬兰、比利时、瑞典、丹麦、台湾地区、西班牙和荷兰排名最为靠前。美国依然排在第22位，但最近似乎有企稳迹象。中国股市排名第17，香港股市排名第15.

　　在排名前10的国家中，欧洲国家占据了8席。奥本海默在报告中写道：“到目前为止，希腊局势对整个欧洲地区的排名影响不大。分数较近期峰值有所下降，但依然大大高于平均水平。”

　　该机构认为欧洲央行量化宽松(QE)将继续给欧洲股股市提供支撑。

　　“总体而言，我们继续认为欧洲具有相对吸引力。欧洲央行持续的QE项目及其导致的欧元贬值、相对盈利水平的向上修正均支持欧洲股市未来几个月表现突出。”

(责任编辑：DF070)