经过三周多的等待，周一万科A(000002.SZ；万科B，200002.SZ)终于公布了其“B转H”股事宜并复牌，复牌后万科A、B股双双被巨单封住涨停直到当日收盘。继中集之后，万科或将在市场中再掀一波“B转H”股热潮。

    “管理层对QDII 2推出的态度，正配合着一些上市公司‘B转H’的实施，放行内地企业赴港上市，这是投融资监管政策的配套，新股和资金将会双双加速潮涌香港。”香港一位资深投行人士向《第一财经日报》表示。

    有分析人士认为，监管政策或放开内地投资者涉足港股，放行“B转H”，取消境内企业到境外上市对盈利、规模的“456”限制条款，以及拟通过让A股IPO排队企业转道香港市场等项政策是一种配套关系，这会使得两地市场的估值水平进一步拉近。

    投融资开放配套：两地估值拉近

    多位香港分析人士认为，万科一旦转到H股上市，将打通其在A、B股受制数年的再融资渠道，且万科日后有机会晋身指数成份股也成为资金流入的诱因，昨日万科A股和B股双双涨停。

    在“B转H”股的具体操作上，艾迪企业上市项目管理公司主席许夏雄称，企业可以选择介绍上市、配售上市和公开发售。“介绍上市需时较短、成本最低，是保险程度最高且时间最快的转板方法。”许夏雄说，而B股转H股介绍上市企业对香港监管部门的申请流程与公开发售类似，只要中国证监会准许，保荐人无需与公开发售一样大量寻找投资者。

    上述资深投行人士认为，除“B转H”外，允许内地新股转战香港，以及扩大跨境投资额度等一系列措施是“一脉相承”的。过去内地管理层考虑分流A股市场积压的新股申请时，既害怕太多新股融资拖垮股市，又未明确企业寻求境外融资的路径。不过，现在的政策已变成只要香港的监管部门和投资者接受，内地监管层就没有必要过多设置“关卡”，相信未来各类跨境投融资业务将进一步加快。

    QDII 2或扩大：券商基金备战

    证监会主席郭树清日前在香港表示，未来将在适合时间推广QDII 2。而此前管理层也多次明确表态，鼓励内地居民境外投资。

    上述香港投行人士称，在现行监管制度下，理论上内地投资者不可以直接于内地买卖境外股票，持有的B股在转换成为H股后，理论上也“只能卖不能买”。

    不过，目前内地多家券商已经可以为客户开通港股业务。华南一家知名券商营业部人士表示，客户只要在网上填表提交申请，就会有香港的见证人员联系客户；如果客户的资金量较大，券商也可以帮助客户通过多种渠道把资金转移至香港账户，客户无需亲赴香港开户。尽管多家券商已经设有专门的港股业务开拓团队，不过由于监管没有完全放开，目前券商并未在内地大肆铺开其港股业务。

    就QDII业务的推进，广州一家知名基金公司高管向记者表示，内地投资者对QDII接受程度依然比较有限，某些产品发行情况不是十分理想，这需要投资机构向投资者加大普及力度；另一方面，对于内地投资者做跨境投资而言，指数投资是比较好的一种方式，因为要取得超额收益并不容易，而未来境外市场基金和行业相关的指数产品将是新的发展方向。