2013年1月9日下午4时，乌市大成国际12楼的新疆中企股权投资管理有限公司办公室里，仅有一名工作人员在打电话。阳光从全玻璃的外墙斜射进来，照在玻璃茶几上，明晃晃的一片。一大间办公室被分隔成几个通透开放的区域，董事长的办公室仅比员工的格子间大一些。该公司董事长王辉比约定的时间晚到半小时。他一脸疲惫地向记者解释：“这个时候，很多企业的年报要出来了，所以事情特别多。”刚刚经历了2011年突飞猛进之后的新疆风投，正在面临与国内风投一样的难题：资金不足、项目难找。不同的是，新疆风投已经悄然转型。

    好项目难找，就要提前培育

    由新疆财经大学EMBA一期、二期8位学员发起的新疆中企股权投资管理有限公司，于2010年11月2日在乌鲁木齐高新技术产业开发区登记注册，这是新疆第一只本土私募股权投资基金，从注册资本到管理团队均出自本土机构。

    王辉介绍，中企的诞生绝非偶然。中央新疆工作座谈会召开后，新疆迎来了跨越式发展的大好机遇，中央及19省市进行了资金援疆、技术援疆、人才援疆、项目援疆、产业援疆，新疆的特色产业迅速发展起来，这些机遇推动了新疆本土企业的快速成长。这是适合风险投资发展的大环境。特别是在自治区促进新疆股权投资企业发展的相关政策激励下，新疆顿时成为国内PE（“私募股权投资”的简称）的投资热土，各类股权投资企业纷纷落户，分享政策红利。

    尽管刚刚过去的2012年，对于很多风险投资企业来说，比较艰难。但王辉坚信，在国家大力援疆和进行西部大开发的背景下，新疆的风险投资依然前景光明。

    “我们已经投资了7个项目。”王辉说，目前新疆中企股权投资关注的投资领域，以新疆的特色农业产业为主。新疆中企股权投资的资本及资源，有利于新疆特色农业企业的快速发展。随着新疆中企股权投资的发展，未来公司关注的投资方向将以新疆的特色产业和优势资源为方向，投资科技型、创新型的成长性企业。

    王辉把中企的优势归结为“熟悉新疆本土企业，能够提供更加本土化的服务”。事实上，在做风投之前，王辉做了多年的企业管理咨询，与新疆许多本土企业有着良好的合作关系。

    不过，和许多入疆的国内风投大鳄相比，中企的资金实力显然较弱。“为弥补资金的不足，我们通过与内地大企业的合作，完成一些大项目的投资，其中有汉能、中泽嘉盟、华创盛景等。”王辉说，为了应对当前国内风投业面临的寒冬形势，他们还计划成立一个“天使基金”，“既然好项目难找，大家拼抢得厉害，我们干脆提前下手，在企业的初创期就进行培育。”新疆风投面临新一轮洗牌

    根据自治区金融办提供的数据：截至2012年9月，落户我区的各类股权投资类企业已达487家，注册资本277亿元，持有上市公司市值685亿元，所得税含量超过100亿元。据统计，疆内股权投资机构新疆实体企业直接投资达到100亿元，既缓解了中小企业的资金困难，又直接推动了天山生物（300313,股吧）、麦趣尔、美克化工、康地种业等一批重点拟上市企业上市进程。

    作为国内的风投大鳄之一，2011年6月进入新疆的深圳达晨创投，虽然所投项目不多，但体量都较大。

    达晨创投新疆办事处的首席代表邵红明介绍，达晨创投成立于2000年4月，是第一批按市场化运作设立的内资创业投资机构。公司成立10多年来，聚焦于文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保四大投资领域，在中国创投行业名列前茅。目前，达晨创投管理资金105亿元，投资企业累计150家，其中19家企业成功上市。

    “现在很多风投的日子都不太好过，有些企业2012年一个项目也没有投。”邵红明说，“虽然国内风险投资整体比较低迷，但是我们仍然看好新疆市场，对于一些好项目，达晨创投会倾力相助。达晨创投这一品牌已经在疆内获得了许多企业和政府部门的认可，因为我们除了资金投入，还提供增值服务，比如进行战略规划，协调银行融资等。在外部资源方面，达晨创投与招商银行（600036）有投贷联动的合作，可以进一步整合双方资源。另外，我们还有企业家俱乐部论坛，去年有200多个企业家参会，这些企业之间可以对接资源，结成上下游资源链，进行优势互补、资源共享。这也是许多疆内企业家十分看重的。”

    邵红明认为新疆风险投资业即将面临新一轮的市场洗牌，“新疆市场就这么大，一下子挤进了400多家，拼抢当然激烈了。一些有品牌影响力的风投，将获得更多企业的认可。而一些品牌较弱的企业很有可能要淘汰出局。”

    王辉也认为，当前新疆的风险投资机构，从量上来看，已经超出新疆产业的承载能力，肯定会有一个大浪淘沙的过程。风投与企业合作更加紧密

    面对项目和资金都十分吃紧的大环境，我区风险投资纷纷加强了与企业的联系和合作。

    在与资本结缘之前，位于喀什城南工业园区的宏邦节水有限公司已经投资了1500万元。其创始人兼董事长李富成和他的团队从承建节水工程开始，一点一滴地慢慢扩张。然而，随着企业规模的逐渐扩大，工程业务走上正轨，但遇到的资金困境一度让宏邦节水捉襟见肘。

    在急速发展的路上，宏邦节水除了渴求资金，也十分渴求现代化的管理。在青云创投和华创盛景两家机构投入4000万元的资金后，他们的困境立即得到了缓解。

    由于风投的介入，宏邦节水正在建设连锁式的商业模式，采取了统一管理、分散建厂的模式，在每个县甚至是乡里成立工厂。招集农民利用农闲的时间生产，赶在耕种季之前销售。

    “我们不仅对接企业和资本市场，实际操作上就是输入资本和管理。实际也就是说企业在引进创投之后，可以在规范管理、资源整合、资本运作等方面得到提升。”达晨创投董事长刘昼说，越是在艰难的时刻，风投越是要加强与企业的合作，大家共渡难关。

    王辉表示，经过这一两年风投与企业的频繁接触，目前企业对于风投的认识和了解在逐渐增多，企业的意识正在回归理性。不像一开始，有风投找上门，就漫天要价。现在更像谈婚论嫁，更看中风投与企业是否投缘，是否适合企业的长远发展。

    据悉，目前除了华创盛景、青云创投、达晨创投外，联想投资、汉能资本、九鼎、联创等等多家投资机构都加强了对企业的跟进服务：一方面精选项目，一方面与企业联手开拓市场，通过提升销售收入和外部输血共同支持企业发展。发展风险投资应以项目建设为中心江河

    目前新疆已经有近500家风险投资机构进入，风投寻找项目的热情很高，但面对我区的发展现状，风险投资和股权投资的未来并非坦途。

    一方面，许多产业发展不具规模，企业数量少、体量小、分布散，适合风险投资的项目并不多，我区的民营中小企业能够吸引股权投资基金注意的资源还非常有限。而且，多数中小企业对风险投资、股权投资认识不足，了解不多，有的甚至排斥投资基金的介入，二者之间的沟通存在障碍。

    另一方面，尽管我区股权投资企业注册数量急剧增长，但股权投资企业投资于本地中小企业及资产类项目的总体规模较小，很多股权投资企业来疆只是为了享受优惠政策，他们两头在外，更像是“离岸公司”。他们充分释放资本的力量，对本地项目的投资较少，对地方经济发展贡献也就极为有限。这需要政府部门进一步引导股权投资企业，帮助他们寻找好项目，实实在在地将资本投入到新疆。

    对于风险投资和股权投资的发展，新疆的相关人才储备也十分缺乏。作为一种高端的金融服务行业，涉及非常专业的融资、投资知识和技能，需要受过专业培训、工作经验丰富的金融、会计、法律、管理和投行管理人才。我区的股权投资管理人才数量与质量还处于劣势，既懂得金融和基金运行，又熟悉企业经营的专业人才还相当匮乏。人才缺乏将是我区发展股权投资面临的一个重要制约因素。

    面对这些问题，新疆财经大学张文中、马洁教授在1998年的专论《新疆建立风险投资制度研究》中，所提出的观点仍然具有启发意义，他们认为不能把创业投资当成金融投资，而要当成产业投资；新疆创业投资的“瓶颈”是项目建设薄弱；创业投资虽然风险高，但是同样要以科学的项目建设降低风险；创业投资项目未必仅限于自然科学，社会科学同样有好的项目；创业投资产业不能“单兵突进”，而要有科学、完善的服务体系支撑。一言以蔽之，就是要以项目建设特别是以项目设计为中心。

    项目是吸引风险投资的最根本因素，也是留住风险投资的“牛鼻子”。新疆发展风险投资，促进风险投资，政府部门应科学规划项目，鼓励企业发展新项目，推介有发展前景的好项目，把那些立足于新疆特色资源优势的项目挖掘出来，运用不同的定位和发展策略进行引导。只要紧紧抓住了项目建设，其他问题的解决也就能水到渠成。新疆目前集聚的诸多风险投资、股权投资机构必将释放出巨大的资本能量，成为推进新疆跨越式发展和长治久安的动力。高速发展的区域经济为风险投资和股权投资提供了肥沃的土壤。