由《融资中国》杂志社主办的“2013融资中国资本年会暨颁奖盛典”于2013年3月1日在北京召开，本次会议的主题为“寻找新动力”。和讯网作为战略合作媒体全程播报本次会议。中国证券投资基金业协会会长孙杰在会议中表示，PE、VC未来不仅可以在一级市场交易，还可以在新三板、股权市场转让，这都是有利于PE、VC更好为市场经济服务。

    以下为孙杰发言实录：

    孙杰：各位来宾、女士们、先生们，你们好。今天我主要从推动投资发挥市场摆放作用这一角度，相关的问题做交流和讨论。一，良好的公司治理以层出的资本市场作为前提，改善公司治理，公司治理是资本市场的基础，当中降低带着成本，使企业能够适应资本变化，做出正确的决策，能够切实保护股东权益对投资者提供信息保障、减少失败，降低金融风险，同时，成熟的资本市场拥有庞大的资本市场，将有利于资本市场的改进，资本市场的机制，股票价格的机制，所以机率可制约管理层，以导致被迫强纠正公司的效率。高效的资本市场，可以准确的将公司信息反应在股价之中，便于投资者获得公司信息。另外，2007年的融资金融危机，让我们对资本市场有了更深的认识，像美国资本市场以实体经济在危机中显示出更强烈的弹性和更快的推出能力。主要得益于这个市场广泛的参与群体，能够更好的分散市场的危机，化解危机的不利影响。

    二，投资者是成熟资本市场的一股理性力量，发展资本市场，必须大力培育资本市场。成熟的资本市场拥有庞大的数字，他们价格发行较为理性，因此，市场较好，市场的高位比较低，稳定性高，由美国、加拿大和境外一些其他的公司投资，保有率主要保持在10%左右，其主要原因是美国市场的投资者大多都在90%以上。投资的A股已经达到了17.4%，上升了1.73个百分点，投资者比例占25.33，下降了1.22个百分点，企业机构投资者占比57.28%，下降了0.51个百分点，作为资本市场最主要的资本之一，基金的发展壮大，有利于推动资本市场新股发行，上诉治理及资本改革，但是目前基金投资人仍以散户为主，资产管理作为整个资本市场的买方，其发达程度直接影响资本市场的发展。不断壮大资本投资者发挥的财富管理功能，带动社会和民间投资，提高企业直接融资比重，推动产业结构调整，完善资本多重市大家已经看到，随着基金法修改。适当降低了私募基金、资场管理机构等三类机构的业务及门槛，也增加了像股权管理公司机构和创业投资管理机构等其他服务条件的资产发放的途径。这不仅为基金管理公司以及其他机构开展公共基金业务开辟了渠道。还可以让中小企业完善治理结构，强化激励机制。企业可以进入PE、VC提供服务平台，实现快速稳健发展，提升竞争优势，此外，PE、VC未来不仅可以在一级市场交易，还可以在新三板、股权市场转让，这都是有利于PE、VC更好为市场经济服务。

    当前，我国机构投资者结构存在着主要的不足，是长期资金比重相对较低，这直接影响到了对融资治理的价值导向，完善我国机构投资者结构，亟待增加比重，养老金、公积金，一直看作是改革上市公司治理、增强买方力量的重要法宝，我们期待增加养老金、企业年金、公积金能够通过我国机构投资者与上市公司治理的关系，正在发生变化，多元的机构投资者将发挥积极作用。从成熟市场，基金等作为资本市场的买方，其能发挥包括三个阶段，第一阶段，基金规模上小，参与二级市场，买卖博取价格收益。第二，随着投资机构不断加大，开始与IPO成交，促进定价向预期回归。第三，随着市场效率的提高，套收利益较小，基金作为我国资本市场目前最大的专业机构投资者，其参与定价和公司技能的发挥还处于起步阶段。资本市场，买方功能还需要向更深层次发展。

    第一方面，改善上市公司治理质量，对外部公司质量介入有点内在的要求，2011年，换届选举，由刘东股东基金会，联合推出的董事以高票进入首位，真正的投资者用自己手中的筹码，改变了公司的形势。目前公司也学会积极努力，提升治理水平，加大基金公司对外行使投票权，促进基金管理公司确实履行投票人义务。协会还将进一步吸纳资产管理类特别人员，形成团队保险管理公司、证券市场管理公司，养老金管理公司，思路股权公司、阳光思路等多元的买方力量，推动资产管理行业在上市公司治理中发挥积极的作用，我想做这样一个简单的总结。

    这是强大的买方队伍，使越来越多的投资机构参与到这里，有利于化解资本约束到位，做内容控制研究，公司内部缺乏实施基础等问题，从而深刻影响上市公司决策的，使股份制的制度优势充分发挥出来，确实提高对企业的核心竞争力。这次强大的放方队伍，通过基金充分行使股票权，有利于资本市场形成买方和卖方两方有效的格局，为广大投资者创作价值。为实体经济提供支持，进一步说，这对于提高我国经济效益，改善农民收入分配，改善经济体系机构，促进资本市场健康，促进资本市场调整，无疑都是非常重要的，我的发言就到这里，谢谢大家。