3月14日，天宸股份（600620）（600620.SH）再度一路走高，在早盘10点时突然拉升，午盘一度触及涨停，最后略微回落，最后收报4.98元，涨幅7.79%。

    而就在3月13日，天宸股份就已经以涨停报收，同时其成交量达到24.6万手，为3月12日成交量的3.38倍。而3月14日成交量更是暴增到65.16万手，为3月13日的2.64倍。

    天宸股份董秘许旭羽表示：“目前公司土地储备并不充足，闵行的地也没启动，目前主营业务还不确定。”

    但这在上海一位投行人士看来并不难理解：“这两天的连续上涨，是因为对天宸股份投资业务的盈利信心起来了。”

    他告诉记者：“其实天宸股份已经在考虑转型创投了。”

    投资冠豪高新（600433）首战告捷

    天宸股份最亮眼的转型代表作就要数其全资子公司宸乾投资。

    宸乾投资成立于2010年11月26日，注册资本3000万，由天宸股份投资部总经理李振华操刀。李振华历任第一中国房地产发展集团、麦格理房地产资本投资经理，仲盛集团董事长助理。2008年6月起担任天宸股份投资部总经理、总经理助理，并且在2010年5月担任天宸股份董事。

   投资冠豪高新（600433.SH）就是其第一单业务。

    2011年，宸乾投资现金出资8450万元，以8.45元/股的价格申购冠豪高新非公开发行的股票1000万股，投资期限十二个月以上。截至2012年上半年，上海宸乾持有冠豪高新股份上升至1400万股。至今年3月份其全部清仓时，宸乾投资共计获得约1.4亿投资收益，将近最初投资的两倍。

    上述投行人士还表示：“天宸股份选择的出货时间点也颇有考量。在2012年12月底的时候，卖掉400万股获得915万，是天宸股份2011年净利润的65.73%，而在2012年三季报的时候天宸股份还亏损149万的，这一下子2012年年报就扭亏了。”

    除了冠豪高新，宸乾投资还有两笔投资在身。

    2012年1月5日出资4100万（占股权19.03%）与上海市大学生科技创业基金会、上海新中欧景嘉创业投资管理有限公司等共同投资成立上海景嘉创业接力投资中心（有限合伙）。

    2012年8月，以1050万受让秦熙所持有的瑞一医药15%股权。2011 年瑞一医药实现营业收入1648.97万，净利润193.12万。瑞一医药办公室人士还告诉记者：“之前巴斯夫化工有限公司（注：世界上最大的化工行业垄断集团）来参观过，在未来的几年里，会在常规品种和CMO项目上有较大的合作。”

    手握绿地“现金牛”

    不过，在上述投行人士看来，目前真正值钱的是天宸股份手里的绿地股份。

    3月5日，天宸股份公告称，公司投资的绿地集团于2013年1月21日召开了股东大会，根据绿地集团2012年度利润分配议案，天宸股份可分得现金红利3419.68万元。本次投资收益将全部计入2013年第一季度当期收益。

    上述投行人士表示：“他最初投资不到1000万，现在分红都已经好几倍了。还不算上之后如果绿地上市的增值部分。”

    从可查资料中显示，天宸股份在1998年时就已经手握绿地集团3.75%股权，投入600万元。在2003年年报中显示，天宸股份增加投入217.8万，最终817.8万占绿地集团股权为2.55%。之后在2009年天宸股份追加投资131.1万，最终投资为948.9万，占绿地集团股权比例2.95%。

    同时，从天宸股份历年年报中显示，天宸股份投资绿地集团2001年股利为60万；2002年为66万；2006年为149万；2009年为102.84万；2010年为992.67万；2011年为1195.62万。共计2566.13万。

    2013年1月17日，绿地集团董事长、总裁张玉良接受记者采访时表示，公司计划2013年完成分拆酒店集团和海外业务，通过借壳在香港上市，目前借壳标的已锁定。

    上述投行人士表示：“上海绿地的估值水平大约接近保利地产（600048），如果以1000亿元左右的市值来参考估算，那么天宸股份持有的2.95%，大约市值为29.5亿元。”“与公司最初不足千万的投资成本相比，增值约300倍。”

    与此同时，天宸股份从1998年也已经手握上海银行（当时名称为上海城市合作银行）63.59万元投资份额，至今尚未减少。

    而仅按目前已取得收益的冠豪高新和绿地分红计算，今年一季度天宸股份投资收益近1.8亿，对应增厚每股收益0.393元，而公司去年前三季报亏，前年每股收益仅0.03元。经过两日连续上涨后，公司目前股价为4.98元。