两市个股普涨，仅600余股下跌市场担忧量价背离

　　股民在一家证券公司交易大厅进行交易。

　　1月15日，在养老金并

　　上证指数昨日大涨3.54%，高达逾100点的指数背后，银行、保险 、券商股全线上涨。这也是2015年来，继首个交易日开门红后，A股市场再一次酣畅大涨。

　　不过，成交量仍是最大隐患。

　　虽然与前一交易日相比，昨日两市成交温和放量，但是5200多亿元的成交量，较“大象”满天飞的过万亿元仍相差甚远。

　　量价背离是市场人士最为担心的：量能是衡量大盘能走多远的关键。新股申购资金的解冻成为关注焦点。

　　金融股利好频频

　　近期，金融股的利好层出不穷。

　　从信贷资产证券化提速到养老金并轨，前者提升银行股估值，后者为保险股带来想象空间。

　　受此影响，上述两大板块成为资金扎堆的首选。

　　大智慧 SuperView数据显示，银行类板块居资金净流入首位，净流入42.15亿元，净流入最大个股为中国银行 、浦发银行 、光大银行 ，分别净流入8.63亿元、4.69亿元、3.50亿元。保险板块居资金净流入第二位，净流入15.57亿元。

　　银行板块昨日板块平均涨幅达4.10%，中国银行以6.10%领涨板块，涨幅最低的民生银行也上涨2.91%。

　　银行股股价已逼近2007年的历史最高点，以“宇宙第一大行”工商银行为例，昨日收盘报5.09元/股，2007年11月1日，工商银行在盘中创出6.39元/股(前复权)的历史最高点位。

　　保险板块整体涨幅更是高达6.98%，中国人寿 、中国太保 、新华保险 、中国平安分别涨9.89%、8.22%、9.99%、6.79%。

　　保险股的走强缘于养老金并轨。

　　国务院1月14日发布《机关事业单位养老保险改革决定》，此次改革中提及的职业年金将直接为保险公司带来新的业务来源。

　　据平安证券测算，按照目前推算，职业年金的参与度可能要达到70%以上，这远高于目前企业年金不足30%的水平。职业年金未来每年将为保险行业带来1000亿元以上的缴费规模，因此具备养老资格的保险公司将直接受益(长江养老、国寿养老、平安养老、泰康养老、太平养老).

　　而在部分分析人士看来，保险股的前景要比银行和券商来得广阔。

　　金百临咨询秦洪的观点是：保险行业的最大优势在于可以获得源源不断的保费这样的现金流，但这些保费又不会迅速支付，有个迟滞时间差。这些现金流就沉淀下来，保险公司利用自身强大的投资能力，进行投资，获得投资收益。所以，这也是典型的支付宝的盈利模式，既如此，保险股面临着强大的估值复苏能力。

　　量价背离之忧

　　在权重股的抱团发力下，A股昨日终见一根长阳。

　　1月15日上证指数以3224.07点小幅高开，早盘小幅回落至3207.55点后开始稳步走高，午后轻松突破3300点整数位。尾盘沪指以接近全天最高点的3336.46点报收，较前一交易日大涨114.02点，涨幅高达3.54%。

　　深证成指表现稍弱，收盘报11483.68点，涨245.90点，涨幅也达到了2.19%。

　　两市仅600余只个股收跌。不计算ST个股和未股改股，24只个股涨停。

　　与前一交易日不足4600亿元的总量相比，沪深两市有所放量，分别成交3306亿元和1971亿元。

　　显见的是，上证指数在2014年12月9日创出天量之后，成交量渐渐降低。每一次的高点都伴随着成交量的回落态势。这就说明了A股市场其实已进入到量价背离的态势。

　　秦洪分析称，短线来说，量价背离可能并不会对指数产生实质性的影响。但对中期趋势来说，则可能会产生较大的压力。

　　“主要是因为量价背离隐含着增量资金进场步伐放缓，市场只是存量热钱在博弈。”秦洪进一步解释：在博弈过程中，会产生持续的资金溢出现象，比如说交易佣金、印花税、新股发行、定向增发等等，这样就会使得二级市场存量资金渐趋减少，A股自然难有持续的增量买盘支撑。

　　市场普遍将成交放量冀望于1月16日起的新股申购资金解冻。

　　1月15日，申购春秋航空的2963亿元资金出炉，促成两市成交小幅放量。1月16日，又有3428亿元新股解冻资金出炉，7516亿元新股申购资金本周待解冻。而1月19日，又有近6000亿元待“出笼”。

　　牛市剩下尾巴？

　　近期大盘的一个典型就是板块轮涨，体现在盘面上就是跷跷板效应。

　　以昨日为例，大盘股崛起的另一端，是创业板指的熄火，收报1586.34点，跌幅为0.11%。

　　本周来风光无限的计算机板块居资金净流出首位，净流出5.86亿元。

　　海通证券认为，板块轮涨是本轮牛市行情中的第一段，即估值修复。

　　“从提估值阶段的运行节奏看，可能还有一个金融领涨的最后拔高阶段。”海通证券提示，在牛市趋势下，不要轻言下车。

　　有意思的是，中银国际昨日的一份报告在牛市氛围下，显得突兀。标题是《牛市剩下尾巴》，看空之意明显。

　　中银国际判断，一季度A股市场将呈现先扬后抑的宽幅震荡走势，上证指数的运行区间为3000-3600点。策略上建议投资者逢高逐渐兑现收益。

(责任编辑：DF150)