两市近八成个股上涨，沪指两日反弹逾200点收复失地

　　1月21日，股民在一证券营业部内关注行情。

　　两天大涨207.26点

　　1月21日，上证指数连续突破3200点、3300点两道整数关口，报收3323.61点，涨幅高达4.74%，创5年最大单日涨幅。

　　金融股再度成为领涨先锋，保险板块大涨9.68%；券商板块上涨7.82%；银行板块上涨5.42%，三大板块中无一个股下跌。

　　做多金融股资金的实力让市场咋舌。多头旗帜国泰君安首席宏观分析师任泽平昨日更是豪言，A股牛市还没有到半山腰，现在开始进入慢牛阶段。

　　外资抄底及央行注水

　　昨日，上证指数以3189.09点高开，临近收盘时上摸3337点的全天高点，收盘报3323.61点，涨150.56点，涨幅达到4.74%。

　　深证成指大涨375.70点后以11372.18点报收，涨幅也达到3.42%。

　　创业板指数盘中创下1729.84点的历史新高，收盘涨1.28%至1722.58点。

　　两市近八成个股上涨。不计算ST个股和未股改股，两市60余只个股涨停。

　　沪深两市分别成交4738亿元和3348亿元，总量接近8100亿元。

　　这一次，A股的飙升不再那么依赖杠杆。

　　统计数据显示，两市融资融券已经连续两日下降。截至1月20日，融资融券余额为10967.60亿元，较上一交易日再降17.71亿元。

　　牵引A股的资金从何而来？外资抄底以及央行注水！

　　在“1·19”大跌后，北上的“沪股通”资金似乎嗅出了A股的投资机会。

　　1月20日、21日，沪股通资金净买入额骤然放大，连续两日净买入21.45亿元和19.26亿元，创2015年来新高。而在1月19日，沪股通的资金还为净流出状态。1月18日，净流入资金不过1.27亿元。

　　从沪股通资金的买盘情况来看，金融股是这波资金的重头戏。

　　1月21日，沪股通十大活跃股中，6只为金融股：中国平安 、中国人寿 、中信证券 、招商银行 、海通证券 、中国银行 .

　　其中，中国平安买入金额最大，为5.89亿元。中国人寿也获得2.32亿元的买盘。就连这波下跌“元凶”的中信证券，继20日获3.82亿元的资金扫入后，21日再有2.02亿元买入，两倍于卖出资金。

　　另一方面，1月21日下午，央行微博发布消息称，近期，为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，人民银行续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。

　　谁在买中信证券

　　在沪股通资金的助阵下，金融板块终于“旱地拔葱”。

　　中信证券止跌回升涨7.72%，对于当前A股市场而言，这具有象征意义。

　　作为这一轮券商股行情的龙头，被证监会开下两融罚单的券商，中信证券“1·19”毫无悬念跌停，次日再跌9.89%。

　　有市场人士将中信证券看作本轮下跌的“元凶”，并戏称，中信证券走稳时，大盘就安全着陆了。

　　在1月19日，以14.71亿元地量跌停后，1月20日，中信证券成交骤然放量至352.02亿元；1月21日，再成交282.03亿元。

　　仅百亿元成交背后，谁在托起中信证券？

　　沪股通资金1月20日，买入3.82亿元中信证券。1月21日买入2.02亿元。两日合计买入金额达5.84亿元。

　　此外，龙虎榜数据显示，两家机构席位1月20日分别买入中信证券2.72亿元、2.49亿元。

　　在中信证券走稳下，券商板块昨日全线上涨。海通证券涨停，兴业证券 、长江证券 、招商证券等9只券商股涨幅在7%以上，走势最弱的国信证券 ，也有4.01%的涨幅。

　　保险股混改大幕开启

　　保险板块最为瞩目，板内中国人寿、中国太保 、中国平安几乎全线涨停。

　　保险股昨日涨停逻辑是混改。

　　据媒体报道，新华保险大股东中央汇金将出售部分股权给阿里巴巴 ，国企保险公司混改拉开序幕。

　　华泰证券举了混改三大利好：

　　1。纯民营股东入驻，将提升公司整体运作效率。

　　2。加快布局互联网保险业务，现成经验和渠道可以借鉴和利用，将成为国内互联网保险的推动者。

　　3。阿里互联网金融布局完善，新华有望与之合作，开发出全新的保险、理财产品。

　　“混改只是开始。”华泰证券判断其他国资险企也将有所动作。

　　据数据显示，昨日，15.78亿元资金净流入保险板块，居两市板块资金净流入第二位。中国平安、中国太保、中国人寿，分别净流入6.09亿元、5.28亿元、4.40亿元。

　　中外资分歧银行股

　　在银行股上，内地资金与外资分歧不小。

　　中国银行昨日大涨9.88%，报收4.89元/股。近乎涨停的背后，大智慧SuperView数据显示，有16.47亿元资金流入该股。

　　再来看看沪股通资金对中国银行的态度，0.30亿元买入，2.03亿元卖出，净流出2亿元。

　　分析人士称，反差的根本在于估值，目前拥有H股的金融股股价已经普遍高于其H股股价的20%。

　　但在国内机构看来，这不是问题。

　　“利率市场化改革大背景下，金融创新政策会陆续推出，银行差异化竞争逐步显现。”华泰证券认为，作为A股“双低”(低市净率和低市盈率)的行业，未来还有50%上升空间。

　　沙滩上盖摩天大楼？

　　A股市场用连续两日大涨验证牛市成色。

　　任泽平再为多头打气：A股牛市还没有到半山腰。第一波，从2014年6月至今，是快牛阶段；现在开始，进入慢牛阶段，节奏放慢；2015年下半年，牛市将进入第三波。

　　不过，金融板块再度领涨是否意味着调整已经结束？市场依然谨慎。

　　从历史经验看，中期调整通常需要比较强的多因素共振，货币政策从严、地产政策从严、基本面持续差，是较常见的诱导因素。

　　在海通证券策略分析师荀玉根看来，目前融资从严单一因素本身难引发中级调整，不过杠杆交易让市场波动加大，情绪的变化会受政策信号影响。

　　兴业证券策略分析师张忆东表示，“风”停了，“猪”要歇一歇，但“鹰”还会高飞。短期来看，大盘不一定能快速结束调整而恢复大涨，不排除行情还会反复，关键要看是否有“新风”加入。

　　值得注意的是，在此轮股市降杠杆的过程中，还有另一只“靴子”未落地。融资融券违规被查处，委托贷款入市被限制，但是监管层尚未对银行理财与伞形信托开展的配资业务进行限制。这一不确定性也造成了投资者的担忧。

　　对此，张忆东指出，两融整治仍属于常规性监管，如果资本市场有赚钱效应，伞形信托自然水涨船高，如果资本市场低位震荡，伞形信托的量也会收缩。不要混淆鸡和蛋，无论是伞形信托还是其他形式，财富向A股配置的趋势不会改变。

　　金百临咨询秦洪也认为，当前市场的强势基础其实并不扎实。一是估值优势不在。二是经济基础。

　　秦洪称，真正意义上的牛市是靠企业盈利回升引发的。反观当前A股所背靠的宏观经济，正处在经济结构调整的关键时节点，新的经济引擎时隐时现，但老的经济引擎已经减弱，所以，全体企业的盈利回升尚处于迷茫状态：“在此背景下，A股仍然是在沙滩上盖摩天大楼。”

(责任编辑：DF150)