2014年，欧元对美元贬值11.9%，对英镑贬值6.57%，对人民币贬值9.74%。在欧洲央行推出QE的预期强烈，瑞士央行甚至为此抢先取消欧元兑瑞士法郎1.20的汇率下限的情况之下，民族证券分析师朱启兵指出，“对于欧元而言，这一下限的取消意味着欧元失去最后屏障，欧元跌势难止”。

　　万众瞩目欧洲央行

　　“从瑞士自身的经济基本面来看，当前瑞郎汇率存在一定高估，未来应该会有所回调。”中国银行国际金融研究所的廖淑萍表示，“从外部因素来看，欧洲央行的QE政策对瑞郎汇率的影响较大。如果1月22日欧洲央行如期推出QE，欧元汇率应声下跌，瑞郎将缓慢升值。如果欧洲央行未推出QE，导致投资者失望并引发对欧洲经济的担忧，欧元可能在短期内暴跌，瑞郎、美元等货币的避险地位再次凸显，届时金融市场的波动在所难免。”

　　“我们认为，如果QE顺利，规模将为5000—7500亿欧元，并采取混合制计划；如果低于5000亿欧元，就属于低于预期情景，可能会引发欧元的触底反弹。”申银万国分析师李慧勇表示，符合预期的QE规模则会继续拖累欧元汇率。

　　兴业证券报告则就欧洲央行QE对美元的影响表示：如果本周欧洲央行如期宣布QE，则对美元来说很可能是阶段性的“利多出尽”，美元会有sell on the news的风险；而如果欧洲央行本周QE“难产”，则美元顶部回落的概率更高。

　　截至记者发稿时，欧洲央行昨晚宣布维持指标利率于纪录低点0.05%不变，维持隔夜存款利率在-0.20%不变，维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变，符合市场预期。稍后，当晚北京时间21∶30，欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会，宣布扩大资产购买计划，3月开始实施，每月购买600亿欧元资产，将持续到2016年9月。消息公布后，欧元快速跳水，美元指数飙升，黄金反弹。

　　石油净进口国汇率趋强

　　“瑞郎事件是货币政策分化下一些国家政策操作空间明显收窄的一个典型代表，很多新兴市场经济体也面临这样的现状，一方面是实体经济的疲弱要求政策放松，另一方面是强势美元下，资金持续流出，而降息又会加快资金流出。这将增大2015年外汇市场突发事件爆发的概率。”浙商证券分析师孙付指出。

　　“我们相对看好瑞郎、美债、日元等避险资产表现。”浦发银行金融市场部高级分析师曹阳表示，“此外，建议投资者构建波动率头寸，如在1.15左右做多欧元一个月平价汇率波动率。”

　　对于2015年，曹阳看淡商品货币，尤其是与中国需求相关的澳元 、与油价联系紧密的MENA地区货币。“对于前者，中国需求走弱、铁矿石出口下跌将压制澳元价格；对于后者，油价低位将增加各国平衡财政、经常项目平衡的压力，此外地缘政治风险增加货币贬值压力。”曹阳称。

　　中金公司报告也指出，油价大幅下跌导致石油净进口国货币升值、石油净出口国货币贬值。“国际油价下跌改善石油净进口国的贸易条件和经常账户，增加国民收入，促进消费和投资增长，在货币上表现为汇率升值；反之，石油净出口国受到冲击最直接，货币贬值。”该报告称，美国 、中国、印度 、日本的货币相对保持强势；俄罗斯 、墨西哥等国货币贬值压力加大。

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