标准普尔被指将自身利益置于投资者的利益之上。

　　美国证券交易委员会21日宣布，标准普尔评级公司已经同意向联邦和州监管机构支付总额超过7700万美元罚金，以了结针对该公司就某种商业抵押支持证券评级误导投资人的指控。

　　据悉，这是美国证券交易委员会(SEC)第一次对世界主要评级公司采取处罚措施。根据和解协议，标准普尔将向美国证券交易委员会支付超过5800万美元罚金，向纽约州检察机构支付1200万美元罚金，向马萨诸塞州检察机构支付700万美元罚金。该公司同时将被禁止从事该商业抵押支持证券评级业务一年。

　　标普三宗罪

　　美国证券交易委员会对标准普尔发起三项指控：一、2011年，该公司披露的评级办法与其实际评级方法不同；二、2012年年中，为赢回市场份额，该公司对其采用的新评级标准进行了虚假、误导性宣传；三、2012年10月到2014年6月，标准普尔对其一项重要评级相关条款进行了修改，放松了其评级标准，与其公布的评级标准不符，但该公司却未向投资者完整披露此改动。

　　据FT中文网报道，标普称其在2011年使用一种方法为CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)交易评级，实际上那时它已更改了自己的模型、降低了这些模型的谨慎程度。当这些差异被发现时，标普撤回了对六笔“管道CMBS”(conduit CMBS)交易的评级。

　　美国证交会1月21日表示，它已对前标普CMBS业务主管芭芭拉·杜卡提起行政诉讼。美国证交会称，杜卡牵头调整了评级标准，使之更有利于发行方。杜卡否认自己有任何不当行为，并要求将本案移交联邦法院。

　　需要说明的是，评级机构的酬劳来自于债券发行方，因此可能会有动机对债券的信用度给出尽可能乐观的评估。而投资者依赖信用评级来评估特定债券的风险。

　　标普未承认这些新的指控，尽管它部分承认了在2011年的CMBS评级上存在过失的事实。标普发言人称，公司将“继续在人员和技术上进行投入，以加强内部控制和风险管理”。

　　或成大规模和解前奏

　　值得一提的是，上述和解可能成为就标普金融危机期间抵押贷款评级达成更大规模和解的前奏。

　　标普还面临着美国司法部2013年提出的民事诉讼，这起诉讼追索的金额超过50亿美元。美国司法部指控标普，在走向金融危机的那些年里，涉嫌夸大对住宅抵押贷款支持证券(RMBS)的评级。

　　在金融危机之后，标普及其竞争对手始终处于密集的监管审核之下。

　　SEC执法部门主任安德鲁 ·塞尔斯尼说，当给商业抵押支持证券等复杂证券评级时，投资者需要标准普尔这样的评级机构能够诚信行事。但是，标准普尔却将自身利益置于投资者的利益之上，通过放松评级标准来拓展业务。

　　美国《华尔街日报》数据显示，纽约华尔街大银行已为与全球金融危机有关的行为支付超过1000亿美元，以就相关诉讼达成和解。然而，国际评级机构为此”出血却相对较少。

　　美国证交会1月21日的声明虽然关联标普在金融危机之后的行为，但却是2008年以来美国证券交易委员会第一次在三大评级机构头上“动土”。

　　塞尔斯尼说，2008年后，投资者对标普某些评级办法一无所知。美国证交会的发现“反映标普文化的深层次失败，以及未能从金融危机中吸取教训”。

　　不过，摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师理查德·希尔(Richard Hill)表示，禁止标普在为期一年的时间内从事CMBS管道交易评级业务的决定，不大可能对整个市场产生很大影响。据他估计，自金融危机以来，标普只对24笔此类管道交易作出评级，而其间入市的此类交易总计有146笔。

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